ADMINISTRACION FINANCIERA

RESUMEN ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – LIC. ADM.

Programa oficial año 2010
Cátedra: Profesor Lic. Gustavo Macario
Bibliografía:
Resumen del libro de “Principio de Finanzas Corporativas” 8° edición de Brealey, Myres y Allen. Apuntes de clases teóricas
Resumen de ecoexámenes ( página web http://ecoexamenes.blogspot.com)
Página consultada: http://www.ucm.es/info/jmas/temas/estrcap.pdfContabilidad vs. Finanzas

La contabilidad es un sistema de información que suministra datos a la Administración Financiera. Por otro lado, la Adm. Financiera requiere datos provenientes de otras áreas de la empresa (entre ellas del área contable) y del exterior

Principales diferencias:
1) La Contabilidad sigue el criterio de lo devengado y la Adm. Financiera el de lo percibido
2) Para laAdm. Financiera es fundamental el valor tiempo
3) Para el cálculo del rendimiento, la Contabilidad no tiene en cuenta el costo del capital de los dueños mientras que la Adm. Financiera tiene en cuenta el costo del capital total (de los dueños y el prestado)
4) El riesgo en la Contabilidad no se tiene en cuenta.
5) La Contabilidad trabaja con información histórica y la Adm. Financiera conproyecciones futuras.

Función Financiera

Tiene por misión evaluar decisiones para asignar y reasignar fondos a usos presentes o futuros, midiendo su incidencia sobre la rentabilidad de la empresa y en sus flujos de fondos. Para ello debe tener en cuenta el riesgo que dichas aplicaciones implican, el rendimiento que de ellas se obtendrá y el costo de los fondos.

Capítulo I : Ubicación en ladisciplina : Las Finanzas y el Director Financiero





- acciones






-préstamos bancarios






-obligaciones negociables




$



Activos financieros


MERCADO REAL

EMPRESA





bienes

$

mercado de dinero


Activos Fijos
Activos intangibles
mercado de capitales



Activos Tangibles




Capital de Trabajo





Decisiones dela Administración

La función financiera puede dividirse en 3 campos de decisión:

Decisiones de Inversión:
Determinan qué recursos se van a utilizar para realizar proyectos rentables para la empresa, cuyos beneficios se concretarán en el futuro. Cuanto invertir y en que activos concretos hacerlo, se debe determinar el riesgo económico. Responde a la pregunta: ¿En qué voy a invertir?
Aquíentran en juego:
Tasa de crecimiento
Rentabilidad
Riesgo operativo o económico
Magnitud de la inversión
Estructura de Inversión : - Capital de Trabajo
- Capital Inmovilizado

Decisiones de Financiamiento:
Determina la mejor mezcla de fuente de financiamiento, teniendo en cuenta la estructura de inversiones, la situación del mercado financiero,las políticas de la empresa, la estructura óptima que maximice el valor de la empresa. Se debe determinar el riesgo financiero. Responde a la pregunta: ¿Cómo financio la inversión?
Se debe analizar:
Proyección y control de los Flujos de Fondos
Costo: tasa requerida. No siempre existe un costo de oportunidad pero si una tasa requerida
Estructura de Financiamiento: deuda a CP, LP o CapitalPropio
Riesgo financiero: riesgo de no atender en tiempo y forma la obligación

Decisiones de distribución de utilidades:
Esta función es en realidad un mix de las anteriores. Responde a la pregunta: ¿Qué hacemos con la ganancia final? Su resultado es la política de distribución de utilidades, siendo el ratio de distribución igual a:

Ratio = Beneficios Distribuidos / Beneficios Netos

¿Ladistribución de dividendos es una decisión financiera?

La distribución de dividendo encuadra dentro de este último grupo de decisiones, y es por lo tanto una decisión financiera.


Objetivos Básicos de la Administración Financiera

Al principio se planteó que el objetivo de la adm. Financiera era “Maximizar Resultados”. Pero, la maximización de utilidades, como objetivo, presenta los...