afp y sus weas

13 de Junio de 2013
El mercado nuevamente no sirve al sistema de AFP
Enviada por Rubén Castro, Instituto de Políticas Públicas UDP

Señor Director:
Como mecanismo para administrar el ahorroobligatorio, el sistema AFP siempre ha tenido un gran talón de Aquiles: las altas ganancias que obtienen las administradoras. Repetidamente los expertos indican que ello se debe a la falta decompetencia.
Pero es irónico, la única vez que la competencia se había desatado, al punto que de verdad se observaron menores ganancias en las AFP, se generó un desastre y al final hubo que poner la competenciaa dormir de nuevo.
Si, fue entre 1994 y 1997, en la llamada “guerra de los vendedores”. Simplemente, la llegada de nuevas AFPs haciendo uso de todas sus armas disponibles para atraer clientes, nogustó ni a las AFP tradicionales ni a la autoridad de la época, porque, se esgrimió, nadie se estaba fijando en las variables importantes (precio, rentabilidad) sino solo en los regalos y promociones,con lo que se armaba una suerte de bicicleta financiera que simplemente oscurecía las ya de por si oscurísimas variables importantes. El tiro de gracia se puso por la vía de dificultar el traspaso deafiliados, con ello las AFPs tradicionales se compraron lo que quedaba de las nuevas, y punto. Hasta muchos años después no volvería a entrar una AFP nueva.
Y ahora, quince años después, el dragóndormido está despertando. Esta vez, por el lado de la demanda. Miles de afiliados están eligiendo entre los cinco fondos de las AFP, siguiendo las recomendaciones de unas pocas empresas que proveen el“algoritmo aconsejador”, por decirlo así. A la vuelta de la esquina está el impacto de esto en la competencia de las AFP.
Pero nuevamente las AFP y la autoridad no están para nada cómodas. Y podríantener razón.
La Ministra Matthei fue, en mi opinión, muy inteligente al advertir que las empresas detrás de los algoritmos aconsejadores no tienen mucha responsabilidad sobre los desaciertos de sus...