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1 Javier Gala Palacios Instituto para el Mejoramiento de la Calidad de la Inversión (IMCI) jgala@imci-asociados.com Marzo de 2003

Fondo de Inversión para el Desarrollo: Ejemplos de proyectos en México Introducción
En este documento se presentan algunos proyectos de inversión mexicanos con el fin de servir como posibles ejemplos de una cartera de financiamiento para un Fondo de Desarrollo.Todos ellos son casos reales, analizados en detalle por un grupo de participantes en los cursos de capacitación promovidos por el fideicomiso “Centro de Estudios para la Preparación y Evaluación Socioeconómica de Proyectos” (CEPEP), creado por el gobierno mexicano en 1994 para difundir las técnicas de la evaluación socioeconómica y financiera de proyectos de inversión. Este fideicomiso ha producidomás de 200 estudios de proyectos, documentando casi la mitad de ellos en discos compactos de computadora denominados “Biblioproyectos”1, los cuales han servido para preparar esta nota. A la fecha, algunos de estos proyectos han sido llevados a cabo, en tanto que otros aún continúan en la línea de espera. Los casos que aquí se presentan fueron seleccionados tratando de mostrar diversos sectores ytamaños de proyectos en varias partes del país. Se trata de ilustrar que en todo el territorio, y en prácticamente todos los sectores, existen oportunidades importantes de inversión, tanto pública como privada, en ocasiones con tasas de rentabilidad social superiores al 60% en términos reales. Sin embargo, la búsqueda y el análisis de los proyectos de inversión pública más rentables no es unaactividad sencilla ni barata, requiere honestidad intelectual, dedicación y profesionalismo, debido a que en muchas ocasiones se desdeñan las actividades del análisis de proyectos, porque existen intereses creados en la realización de las obras, o porque los promotores juzgan que el proyecto que ellos diseñaron es el mejor para enfrentar el problema detectado y creen que no hay tiempo para realizar unestudio más profundo, o que simplemente es innecesario. La experiencia indica, sin embargo, que salvo excepciones notables, una de las actividades más rentables en materia de inversión, es el análisis exhaustivo previo a la realización de las obras físicas, a fin llevar a cabo las mejores, evitar las no rentables o redimensionarlas en tiempo y tamaño hasta encontrar lo que más se acerque a un“óptimo” social y privado.

Algunos retos a vencer
Identificar, formular, evaluar, y llevar a cabo los proyectos de inversión pública más rentables representa sin duda una de las mejores opciones para el desarrollo
1

Publicados por Banobras, 1997 y 1999. Carátula: Anexo A.

2

de cualquier país. Pero para que sea efectivo, ese proceso debe contar con un mecanismo de soporte, a fin de realmentegarantizar que se está obteniendo la máxima rentabilidad, privada y social, por cada peso invertido. Entre otros aspectos, dicho mecanismo requiere: • Honestidad. Cualquier programa está condenado a fracasar si no existe una base firme que reduzca significativamente o incluso elimine la corrupción. Lograr esto es una tarea monumental. Sin embargo, el adecuado funcionamiento de dos pilares podríancontribuir a eliminar la influencia de la corrupción: primero, a través del establecimiento y operación de reglas claras por parte de un Comité Ejecutivo especialmente seleccionado y al que se puedan fijar responsabilidades. Segundo, mediante un sistema de auditoría aleatoria de proyectos que permita, en cualquier momento, que una institución independiente de prestigio analice cualquier proyectoque esté en la cartera de inversiones, fincando en su caso las responsabilidades correspondientes. Equidad. El programa debe contar con un sistema para dar prioridad a los proyectos social y privadamente más rentables, buscando un equilibrio entre regiones del país, y entre sectores de atención. Siempre deben evitarse aquellos donde la rentabilidad social sea menor que la financiera. Es...
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