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IntroduccIón

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El proceso de comercialización de productos agrícolas en México ha sufrido cambios relevantes en las últimas dos décadas. Se ha transitado de una etapa de precios de garantía a una de libre mercado, en el cual ahora es el libre juego de la oferta y la demanda quienes determinan el rumbo de los precios. En este sentido, y con el fin de protegerse de los altibajos de lascotizaciones, en casi todo el mundo, se hace uso de instrumentos financieros, que se negocian en bolsas de futuros organizadas, para administrar los riesgos del

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ε↵ Raúl Ochoa Bautista y César Ortega Rivas, Especialistas Agropecuarios «A» de la Dirección General de Operaciones Financieras de ASERCA. Apoyos y Servicios a la Comercialización Agropecuaria (ASERCA/SAGARPA).

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nIAntecedentes
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mercado, permitiendo evitar pérdidas o maximizar ganancias. Conocer cómo funciona este mercado y cómo utilizar dichos instrumentos, son el objetivo principal del presente artículo. Los participantes en esquemas de cobertura encontrarán en él, los aspectos teóricos más relevantes del mercado de futuros, así como la metodología a seguir cuando se realiza la colocación yliquidación de una cobertura. Está elaborado considerando los aspectos más elementales del mercado de futuros, para que el lector que no ha tenido contacto con este tipo de temas, está en posibilidad de comprender el proceso.

A principios de la década de los ochenta, el modelo económico que se venía aplicando en México empezó a mostrar signos de agotamiento, lo que a la larga llevaría a un viraje enmateria de política económica. La nueva política económica se caracterizó por una mayor orientación al mercado, un régimen comercial más libre, la privatización de empresas públicas, una menor intervención del Estado en las actividades productivas y en esfuerzos de desregulación de la economía, entre otros elementos1. La política agrícola no fue la excepción, por lo que también sufrió cambios,fundamentándose en la disminución de los subsidios a la producción, la eliminación

ASERCA, “Apoyos Directos a Coberturas de Precios de Productos y Especies Elegibles”. [En línea] http://www.aserca.gob.mx/subhomes/NuestrosProgramas.asp

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cobertura de riesgos eN el sector agropecuario: teoría y ejercicios prácticos ε↵

N ocioNes básicas sobre la

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Mercados y comercializacióN

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del régimen de precios de garantía, el retiro del Estado del proceso de comercialización, y el abandono de su papel como administrador de empresas directamente vinculadas al proceso productivo, todo esto dentro de un marco de apertura comercial e integración a la economía mundial. El nuevo entorno que se empezaba a gestar en nuestro país, requirió de nuevos organismos públicos quecoadyuvaran para hacer frente a las nuevas circunstancias. Es entonces cuando nace, en 1991, Apoyos y Servicios a la Comercialización Agropecuaria (ASERCA), Órgano Administrativo Desconcentrado de la Secretaría de Agricultura, Ganadería, Desarrollo Rural, Pesca y Alimentación (SAGARPA), y cuyos objetivos estratégicos se resumen en:2
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rió ahora al mercado, donde la oferta y la demanda sonquienes determinan el rumbo de las cotizaciones. De este modo, si la oferta es alta y la demanda baja, ceteris páribus (todo lo demas constante), los precios bajarán, y si la demanda es alta y la oferta es baja, los precios subirán.

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Es en este último punto, donde el nuevo organismo desarrollaría modernos y eficientes esquemas de comercialización, en los cuales seincluiría la administración de riesgos, a través de coberturas de precios, utilizando instrumentos financieros del mercado de futuros.3
el mercAdo y los precIos

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Capacitar a los productores agropecuarios y pesqueros para que, organizándose, logren vender mejor. Fortalecer el ingreso de los productores agropecuarios y pesqueros. Proporcionar apoyos y servicios de manera oportuna y eficaz...