Análisis Económico-Financiero Arcelormittal

Índice

1. Introducción

1.1 Contextualización
1.2 Estructura y desarrollo del análisis

2. ETAPA I: Análisis macroeconómico

2.1 Descripción de la situación económica actual de las distintas regiones del mundo
2.1.1 Incertidumbre en Europa
2.1.2 El caso de España
2.1.3 América Latina
2.1.4 América del Norte
2.1.5 Asia
2.1.6 África

2.2 Variables macroeconómicas y la bolsa

3.ETAPA II: Análisis del sector y de la compañía

3.1 El sector del metal
3.2 Los precios del acero
3.3 El euro y el sector
3.4 Descripción de ArcelorMittal
3.5 Análisis de las cuentas anuales
3.5.1 Flujos de caja para el accionista
3.5.2 Ratios más representativos

4. ETAPA III: Elección de la variable clave, causa del valor

5. ETAPA IV: Previsión de la evolución futura de la variableclave

6. ETAPA V: Método para conocer el valor actual de las previsiones. Tasa de descuento
6.1 Coste medio ponderado del capital (WACC)
6.1.1 Calculo de la tasa de actualización
6.1.2 Cálculo del coste de la deuda

7. ETAPA VI: Elección del modelo para el cálculo del valor intrínseco de la acción
7.1 Valoración mediante flujos de caja del accionista descontados
7.2 Valoración relativa7.3 Valoración de analistas y especialistas

8. Recomendación sobre la compañía
 
ArcelorMittal
1. Introducción
1.1 Contextualización
Para realizar un análisis fundamental de una empresa es importante saber en qué contexto se encuentra y cuáles son los factores externos e internos que van a influir en su comportamiento en el futuro.
Actualmente nos encontramos en un periodo económico muycomplejo y lleno de incertidumbre. La crisis económica ha mermado la confianza en los mercados y sería interesante averiguar cómo y por qué.
Para este análisis he elegido ArcelorMittal. Esta elección es debida a la bajada en la producción del sector de metal y como la más grande del sector está reaccionando ante esta situación. Además, dada la importancia de esta empresa, el comportamiento de lascompañías comparables va a ser, teóricamente, parecido.
El estudio de la empresa ha de pasar por unas fases analíticas que van a terminar por descubrirnos interesantes características de la empresa.
1.2 Estructura y desarrollo del análisis
La situación económica mundial influye en esta empresa que realiza actividades a nivel global. Por ello, resulta imprescindible el estudio macroeconómicoglobal, así como de las variables determinantes en su comportamiento. He creído conveniente estudiar algunos países como China, Brasil, y otros en desarrollo porque la compañía tiene proyectos de expansión en estos países.
Por otra parte, el análisis del sector del metal será desarrollado para obtener una idea general de su situación actual y así ver cómo está. Nuestro objetivo con esto es saber sies un buen momento para invertir o no.
Tras esto, será necesario conocer el estado actual de la empresa, las previsiones, proyectos, estrategias, etc. Esta fase es la más delicada porque nos dirigirá al éxito o al fracaso de nuestra inversión.
Finalmente, trataremos de sacar un valor intrínseco de la empresa a 12 meses mediante los modelos de valoración de Flujos de Caja, valoración relativa yla media aritmética de las valoraciones que le dan los analistas de diferentes entidades.
Por último, dedicaré unas líneas a la recomendación que surgirá fruto del estudio realizado.
 
2. ETAPA I: Análisis macroeconómico
2.1 Descripción de la situación económica actual de las distintas regiones del mundo
2.1.1 Incertidumbre en Europa
Los últimos datos reflejan una recuperación de laseconomías emergentes y EE.UU. El comercio mundial crece a un ritmo del 7% y el estudio de los analistas presume una mejora de la economía mundial del 4,2% en 2010.
En Europa sin embargo, debido a los altos niveles de endeudamiento de algunos países europeos existe una desconfianza en su solvencia. Este es el caso de países como Grecia, Portugal, España y ahora Hungría. La inestabilidad financiera se...