Análisis var portafolio de inversión

ÍNDICE I.II.III.Objetivo Descripción del Portafolio Estimaciones del VAR a. Var Delta Normal b. Var Histórico c. Var Montecarlo Análisis de Resultados a. VaR no diversificado por activo b. VaR diversificado por activo c. Contribution VaR Conclusiones

IV-

V.-

I.- Objetivo El presente trabajo tiene como objetivo la aplicación práctica de los conceptos de Value at Risk para los métodosDelta Normal, Histórico y Montecarlo. Para ello, se construirá un portafolio de acciones y bonos con datos recientes de diferentes mercados financieros para cuantificar los riesgos latentes. II.- Descripción del Portafolio Se determinó al Nuevo Sol como moneda funcional dado que el inversionista tiene sus pasivos en Nuevos Soles y adicionalmente considera que esta moneda es adecuada para laprotección de valor del portafolio frente a la incertidumbre en el mercado internacional. A. Composición del Portafolio La cartera elegida está conformada por 10 activos: 5 acciones en dólares que pertenecen al índice S&P 500 y 5 bonos corporativos en soles. Las acciones presentan alta liquidez y pertenecen a sectores representativos de la economía norteamericana. Mientras que los bonos son obligaciones dediferentes emisores, estructuras y sectores para lograr obtener una mayor diversificación por activo y sector. Asimismo, se optó por asignar igual peso a cada activo del portafolio cuyo valor nominal es de S/. 20 Millones. La data histórica utilizada presenta casi 2 años (500 datos) la cual empieza el 18 de noviembre de 2009 y culmina el 11 de noviembre de 2011. El propósito de la misma es que elportafolio pueda capturar todos los shocks internos y externos que sucedieron en el presente año.
ID 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Nombre CVX_USD MSFT_USD JPM_USD CSCO_USD GE_USD GLOR2BC6A LUSUPBC15A TELM1BC18A PAESP1BC2A CREDI2BC1B Alias CVX_USD MSFT_USD JPM_USD CSCO_USD GE_USD Bono1_PEN Bono2_PEN Bono3_PEN Bono4_PEN Bono5_PEN Clase STOCK STOCK STOCK STOCK STOCK FIXEDINCOME FIXEDINCOME FIXEDINCOMEFIXEDINCOME FIXEDINCOME Moneda USD USD USD USD USD PEN PEN PEN PEN PEN Medida de posición V V V V V Q Q Q Q Q Posición 6,907 27,478 22,219 38,877 45,365 1,102 387 391 302 198 143,225 Último precio 107 27 33 19 16 1,815 5,174 5,110 6,632 10,120 Valor moneda orig. 739,442 739,442 739,442 739,442 739,442 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 2,000,000 13,697,209

Fuente: Elaboración Propia Las accionesque utilizamos fueron las siguientes: Chevron Corporation (CVX): Empresa transnacional de energía dedicada principalmente a extraer y transportar crudo y gas natural, a la refinación, comercialización de carburante y actividades como operaciones químicas, de minería, generación eléctrica y servicios de energía. Microsoft Corporation (MSFT): Compañía que desarrolla, fabrica, licencia, vende ysoporta productos de software. Ofrece software de sistemas operativos, aplicación de servidor, negocios y consumo,

herramientas de desarrollo y de internet e intranet. Además, incursiona en consolas de juegos de video y dispositivos de música digital. JPMorgan Chase & Co (JPM): Entidad de servicios financieros y banca minorista a nivel mundial. Provee servicios de banca de inversión, tesorería yvalores, gestión de activos, banca privada, tarjetas de crédito, banca comercial e hipotecas. Cisco Systems Inc. (CSCO): empresa que diseña, fabrica y vende redes de internet, así como productos y servicios de comunicaciones y tecnología de la información. General Electric Company (GE): empresa transnacional que ofrece una variedad de servicios de tecnología y financieros. Produce turbinas deaviones, generación eléctrica, productos industriales, imágenes médicas, financiamiento de empresas y consumidores entre otras. En el caso de los bonos corporativos en soles utilizamos bonos bullet y amortizables con un vencimiento remanente menor a 5 años. Además, presentan clasificaciones de riesgo y sectores diferentes. Los emisores son Gloria (GLOR2BC6A), Luz del Sur (LUSUPBC15A), Telefónica...