Analisis Del Eva

El EVA (Economic Value Added ó Valor Agregado Económico) es la mejor y más directa medida de la creación de riqueza de un negocio. El EVA alinea de manera precisa los intereses de los accionistas de la empresa con el de los gerentes, de forma esté libre de las distorsiones y caprichos de las reglas de la contabilidad.

EVA es la ganancia restante luego de descontar el costo del capitalutilizado para generar dicha ganancia. A diferencia de las medidas tradicionales (ganancias, ganancias por acción, retorno sobre la inversión), no puede ser manipulada ni distorsionada.

El desafío es explotar el EVA en forma efectiva para aumentar la verdadera rentabilidad económica. Esto requiere de tres componentes, todos basados en el EVA:

- Un sistema de medidas
- Un sistema de incentivos- Un sistema de administración financiera

Sin esos componentes, sería imposible decir si un negocio está teniendo éxito o no en lograr que su capital valga más con el paso del tiempo. Con esos elementos implementados de manera apropiada, los principios del EVA conducirán infaliblemente a la compañía hacia delante y hacia arriba, mientras que gerentes y empleados se enfocan en un objetivoespecífico: cómo mejorar el EVA.

Según los autores y creadores, el EVA es la mejor y más categórica medida de desempeño financiero. Las compañías inteligentes a nivel mundial están explotando el EVA para optimizar la creación de riqueza de sus accionistas en el tiempo, haciéndola el punto de enfoque para todas las funciones de reportes, planificación y toma de decisiones.
Lo que se plantea comoalternativa es que se considere la partida de I&D como una inversión y capitalizarla, es decir incluirla en el balance general como un activo e ir amortizándola gradualmente a lo largo de su vida útil.
Es decir que es un plan diseñado para que los ejecutivos corran el mismo riego que los accionistas
La filosofía de empresa que se inicia con la instauración de los programas EVA, no se queda en losaltos niveles ejecutivos; desde el momento mismo en que el EVA comienza a funcionar en las empresas, a todos los niveles o grupos involucrados se les hace conocer cual es su papel en la organización y que deben hacer para añadir valor a las actividades a las que dedican
Dicho de otra forma, los cambios a partir del EVA llegan desde los accionista hasta los obreros, pasando por los directivos detal manera, que todos quedan involucrados en el proceso de mejoras en la empresa. En algunas de esas empresas es tal el cambio, que desaparece el concepto de obrero y aparece el vocablo "empleado-propietario", pues la mayoría de los empleados son propietarios de acciones de la empresa
Profundizando un poco más en el tema podemos definir que el valor de una empresa de nueva economía es igual alvalor actual de operaciones (VAO) más el valor crecimiento futuro (VCF). El VAO es simplemente el producto del EVA actual entre el costo de capital, cuando se le añade a la base de capital vemos lo que valdría la compañía si el rendimiento actual fuera constante. Mientras que el VCF es el valor actual de las mejoras esperadas del EVA desde este momento en adelante. Este tipo de empresas tienen unavalor tan elevado debido a que tienen un VCF sumamente elevado aunque tengan VAO relativamente modestos. Los cuatro factores principales que inciden en que VFC se tan alto son los siguientes:
1.- Margen EVA. Las empresas exitosas de las nueva economía tienen un margen EVA muy alto, y las que no lo tienen suelen mostrar el potencial para generarlo en el futuro. Un porcentaje mucho más elevado que lasempresas de la vieja economía, como por ejemplo AOL tuvo un EVA de 24%, Microsoft 44% y un increíble 59% para Yahoo!, en comparación con un promedio de un 10% para el exitoso sector farmacéutico. Estos márgenes de EVA son debido básicamente a la eliminación de los costos variables, que normalmente ascienden a un 15% de las ventas. Tareas que eran completadas por personas ahora son hechas por...