Analisis dupont

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ANÁLISIS DUPONT

Tomado del libro: Diagnóstico empresarial
Autor: Ángel Maria Fierro Martínez

El maestro Dupont se interesó en buscar la cadena de valor que explicara la rentabilidad de la empresa, y tomo como base de estudio la rentabilidad sobre el patrimonio y la rentabilidad sobre activos, para dar respuesta al interrogante: ¿cuál de los elementos que intervienen en la rentabilidad dela inversión es el que produce la renta?

Rentabilidad sobre patrimonio: a partir de la fórmula del rendimiento sobre el patrimonio, Dupont buscó la cadena de índices que dieran respuesta a la rentabilidad sobre el patrimonio, y fue así como a partir de la fórmula general comenzó a construir su propia ecuación.

RSP = (utilidad neta / patrimonio) x 100 = %
RSP = (24.000 / 816.000) x 100 = 2.94%

Primera fórmula

Rentabilidad sobre activos y autonomía: la fórmula anterior de rentabilidad sobre patrimonio, la multiplico por (1) la unidad que es igual a la relación (activos/activos), cuyo producto permite trabajar con dos relaciones diferentes.

RSP = (utilidad neta / patrimonio) x (activos / activos) x 100 = %
RSP = (utilidad neta / activos) x (activo / patrimonio) x 100 = %Si la ecuación contable es activos = pasivo + patrimonio se reemplaza el numerador del segundo término de la ecuación por la sumatoria de la igualdad y se coloca como denominador común el patrimonio:

RSP= (utilidad neta /activos) x (pasivo +patrimonio) /patrimonio) x100 = %
RSP= (utilidad neta /activos) x {(patrimonio/patrimonio) + (pasivos/ patrimonio)} x 100 = %

Si se cambia larelación de patrimonio sobre patrimonio por la unidad, se tiene la siguiente ecuación:

RSP = (utilidad neta / activos) x {1 + pasivos / patrimonio} x 100 = %
RSP = (24.000 / 1.200.000) x (1 + (384.000 / 816.000)) x 100 = %
RSP = 0.02 x (1 + 0.4705) x 100 = 0.02 x 1.4705 x 100 = 2.94 %

Donde la rentabilidad del patrimonio depende prácticamente del productos de dos factores: de larentabilidad sobre activos (utilidad neta / activos = 0.02) y de la autonomía de la empresa (1 + pasivos / patrimonio = 1.4705).

De allí nacen las siguientes preguntas:
• ¿Qué tanta capacidad tienen los activos para producir utilidades?
• ¿Qué tanta autonomía tiene la empresa?
• ¿Qué tanta autonomía tienen sus proveedores?

La autonomía es muy importancia que sea de la empresa porque los dueñospueden formular las políticas de desarrollo, en tanto que si es de los proveedores, ellos determinan la rentabilidad del negocio y hasta el dividendo de los asociados. En la anterior situación la autonomía es de los dueños con el 52.95% y de los pasivos es del 47.05%.

Segunda fórmula

Luego el maestro Dupont se interesó en buscar la cadena de valor a partir de la eficacia, eficiencia yautonomía:

Eficacia, eficiencia y autonomía: a partir de ecuación de rentabilidad sobre activos y autonomía, Dupont multiplicó el primer término por la unidad (ventas / ventas) donde se pueden encadenar otros factores importantes, para conocer de dónde depende verdaderamente la rentabilidad sobre patrimonio. Esto genera un producto compuesto por tres relaciones (utilidad / ventas), (ventas / activos)y el segundo término que permanece igual.

RSP = (utilidad neta / activos) x (ventas / ventas) x {1 + pasivos / patrimonio} x 100 = %
RSP = (utilidad neta / ventas) x (ventas / activos) x (1 + pasivos / patrimonio) x 100 = %
RSP = (24.000 / 2.500.000) x (2.500.000 / 1.200.000) x (1+ 384.000/ 816.000) x 100 = 0.0096 x 2.083 x (1 + 0.47058) x 100 = 2.94 %

Encontró enestas relaciones el producto del margen neto sobre las ventas, la rotación de los activos y la autonomía del negocio y la llamó a estos factores con otros conceptos modernos de las finanzas, así: rentabilidad sobre ventas: eficacia, rotación de activo: eficiencia y autonomía: apalancamiento.

RSP = margen neto x 100 x rotación activos x (1 + autonomía) = %
RSP = eficacia x eficiencia x...
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