apalancamiento

UNIDAD III
APALANCAMIENTO

El apalancamiento es una estrategia financiera asociada con la forma de financiarse y de gastar. El apalancamiento lo dividimos en dos: Apalancamiento Operativo y Apalancamiento financiero, el primero denominado primario por algunos y el Financiero como secundario, como en la física los dosejercen "PALANCA" para lograr mas fácilmente lo que de otra manera consumiría mayor esfuerzo, ¿Qué es lo que conseguimos lograr mas fácilmente?. Utilidades mayores o potencializar nuestras utilidades, pero como todo en la vida, tiene sus pros y contras también te pueden generar mayores pérdidas en caso de no llegar al nivel de Ingresos esperados.
En los negocios, APALANCAMIENTO designa un concepto degran importancia para describir la capacidad que tiene una empresa de emplear activos o fondos de COSTO FIJO, con el objeto de maximizar las utilidades de los accionistas. Los cambios en el apalancamiento propician variaciones tanto en el nivel de rendimiento como en el de riesgo correspondiente. Entendiéndose como RIESGO el grado de incertidumbre que se asocia a la capacidad de la empresa paracubrir sus obligaciones de pago fijo. Es decir, en la terminología de los negocios , un alto grado de apalancamiento operativo, si todo lo demás permanece constante, significa que un cambio relativamente pequeño en las ventas resultará en un gran cambio en las UAII.
Los dos tipos de apalancamiento pueden definirse de manera más precisa con referencia al Estado de resultados de la empresa:Ingresos por ventas
(-) Costo de ventas
(=) Utilidad Bruta
(-) Gastos de operación
(=) Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII)
(-) Intereses
(=) Utilidad antes impuestos
(-) Impuestos
(=)Utilidad después impuestos
(-) Dividendos acciones preferentes
(=) Utilidad disponible accionistas comunes




APALANCAMIENTO OPERATIVO:
El apalancamiento operativo es lasustitución de costos variables por costos fijos que trae como consecuencia que a mayores niveles de producción, menor el costo por unidad.
Grado en que los costos fijos contribuyen en la operación de una empresa. El análisis del punto de equilibrio permite estimar el grado en que se emplea el apalancamiento operativo.

El apalancamiento operativo resulta de los gastos fijos de operación en el flujo deingresos de la empresa. Estos costos fijos no varían con las ventas y deben pagarse sin tener en cuenta el monto de los ingresos disponibles. 
Esto puede verse claramente, y se pone de manifiesto en el momento de calcular las utilidades de la empresa antes de los intereses y los impuestos, ya que el costo de ventas y gastos de operación deben deducirse de los ingresos por ventas.

Elapalancamiento operativo señala la relación que existe entre los ingresos por ventas de la empresa y sus utilidades o ganancias antes de intereses e impuestos. Es la forma en la que un cambio dado en el volumen de ventas afecta a las UAII; en otras palabras se refiere al grado en el cual los costos fijos operativos son parte de los costos totales de operación en la empresa.
Cuando una empresa tiene costosde operación fijos, se presenta el apalancamiento operativo. Un aumento en las ventas da lugar a un incremento más que proporcional en las UAII; y una reducción en las ventas resulta en un decremento más que proporcional en las UAII.
MEDICIÓN DEL GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO (GAO):
Mide el efecto de un cambio en las ventas en las UAII. Para medir el efecto que sobre la rentabilidad ejerceun cambio dado en el volumen de ventas calculamos el apalancamiento operativo, es decir, la razón del cambio porcentual en las UAII al cambio porcentual en unidades vendidas o en ingresos totales, se utilizan las fórmulas siguientes:


GAO= Cambio % en las UAII
Cambio % en ventas
UAII UAII real menos UAII pronosticada...