apalancamiento

3.1 CONCEPTO DE APALANCAMIENTO
Apalancamiento es una expresión usada en el contexto de la administración, organización de la Empresa, negocios y gestión.
Apalancamiento es una expresión es usada para referirse al enfoque respecto a la composición de Deuda y Capital para financiar los activos, cuando en forma más específica se aplica a la razón resultante de dividir el Pasivo entre el capitalcontable.
Se concibe como el mejoramiento de la Rentabilidad de una Empresa a través de su estructura financiera y operativa. En inglés Leverage, Gearing
Apalancamiento es el ratio de Análisis Financiero, que se define como la proporción entre los fondos ajenos de la Empresa con Interés fijo y el total del Capital (propio y ajeno) de la misma. Apalancamiento recibe este nombre porque produce unefecto de palanca en los dividendos atribuibles al capital de los socios, con tal de que el Interés pagado por el Capital ajeno sea menor que el rendimiento que la Empresa obtenga del total del capital manejado: cuanto mayor sea esta diferencia y mayor el Apalancamiento, tanto mayor será la Rentabilidad atribuible al Capital propio.
Es evidente que el grado de Apalancamiento también supone uncreciente riesgo para el capital propio. Pero si el Apalancamiento se puede paliar o neutralizar (como en el caso de una garantía del Estado o de una concesión administrativa). El Apalancamiento puede ser un mecanismo muy útil para potenciar los rendimientos del Capital  social: en tal caso, las empresas suelen lanzar grandes emisiones de obligaciones
El excesivo apalancamiento en un contexto deaumento en el precio de los activos,  es un factor clave, tanto en la explicación como en la amplificación de la crisis de los Estados Unidos; el apalancamiento explica cómo un choque relativamente pequeño a la riqueza total de los Estados
Unidos generó la crisis financiera global. 
El apalancamiento consiste en el uso de capital prestado (endeudamiento) para incrementar el retorno potencial deuna inversión; dicho de otro modo una empresa está apalancada cuando utiliza deuda (aumento de pasivos) para comprar activos. No es negativo en sí mismo, pues
permite la expansión de la empresa vía la compra de activos; pero, el exceso de deuda, puede presentar dificultades de repago. En términos simples, significa asumir deuda para invertir en activos que generen un rendimiento; con ello laempresa obtiene una ganancia con dinero de otros.
La tasa que obtiene como ganancia debe ser mayor que la tasa de interéspagada por el préstamo, por lo que la calidad de la inversión es clave. Las entidades financieras funcionan con altos niveles de apalancamiento, pues operan con dinero aportado por otros, como los depósitos de los ahorristas.
 
Aunque puede medirse de diversas formas, las tasasde apalancamiento más usadas son las razones de deuda/capital propio y activos /capital propio.  
El apalancamiento es una herramienta que magnifica las ganancias y las pérdidas. Por lo tanto, si una crisis ocurre en un contexto de instituciones y familias con altos grados de apalancamiento, serán mayores las pérdidas y la amplificación de los efectos.
Convengamos en que los bancos funcionan conaltos niveles de apalancamiento. En la medida que los bancos funcionan con dinero captado de los ahorristas (depositantes) y obtienen beneficios por los préstamos realizados (inversiones), son instituciones que funcionan con  altos niveles de apalancamiento, dado que invierten la mayoría del dinero que reciben prestado de los ahorristas. Los pasivos totales son de US$ 1800, mientras que el capitalpropio asciende a US$ 200, por lo que la tasa de apalancamiento es de 1800/200 = 9. De cada US$ 10 en activos, US$ 9 son financiados con endeudamiento y solo US$ 1 representa capital propio, es decir, dinero puesto por los accionistas
3.2 APALANCAMIENTO OPERATIVO
Se utiliza el término apalancamiento operativo porque los costes fijos no financieros ejercen un efecto semejante a una palanca en...