APALANCAMIENTO

ANALISIS FINANCIERO



Millones de pesos, excepto utilidad por acción

2014
2013
CAMBIO (%)
VENTAS NETAS
$29,107
$29,678
(2)
UTILIDAD BRUTA
10,727
11,918
(10)
UTILIDAD DE OPERACIÓN
5,870
7,208
(19)
UTILIDAD NETA
3,544
4,619
(23)
UTILIDAD POR ACCIÓN
1.14
1.47
(22)
EBITDA
7,486
8,725
(14)

En el 2014 las ventas netas decrecieron 2 por ciento, la utilidad de operación 19 por ciento, el EBITDA14 por ciento y la Utilidad Neta 23 por ciento.

La Compañía cuenta con instrumentos financieros derivados para cubrir tasas de interés y el tipo de cambio del bono en dólares. Los cambios en el valor de mercado de estos instrumentos no impactarían los resultados de la empresa de modo material.
Programa de recompra de acciones



2014
2013
Acciones recompradas
28,258,598
13,910,049


Lasolvencia de la cuenta de clientes y documentos por cobrar en promedio 5.76~8 veces se recaudan las cuentas por cobrar durante el año, resultado obtenido aplicando la razón de rotación de cobros VENTAS NETAS/CUENTAS POR COBRAR
Teniendo alrededor de 63.37~63 días requeridos para convertir las cuentas por cobrar en efectivo. Este resultado también provee información acerca de las políticas crediticias dela empresa.
El apalancamiento financiero de la empresa es .76 de deuda total de la empresa y .31 deuda total al capital contable, grado de financiamiento de la empresa a través de deuda.





APALANCAMIENTO

El apalancamiento es la relación entre crédito y capital propio invertido en una operación financiera. Al reducir el capital inicial que es necesario aportar, se produce un aumento de larentabilidad obtenida. El incremento del apalancamiento también aumenta los riesgos de la operación, dado que provoca menor flexibilidad o mayor exposición a la insolvencia o incapacidad de atender los pagos.
Tipos de apalancamiento:
Apalancamiento operativo.- Se deriva de la existencia en la empresa de costes fijos de operación, que no dependen de la actividad. De esta forma, un aumento de laproducción (que lleva consigo un aumento del número de unidades fabricadas) supone un incremento de los costes variables y otros gastos que también son operativos para el crecimiento de una empresa, pero no de los costes fijos, por lo que el crecimiento de los costos totales es menor que el de los ingresos obtenidos por la venta de un volumen superior de productos, con lo que el beneficio aumenta deforma mucho mayor a como lo haría si no existiese el apalancamiento (por ser todos los costes variables).
El apalancamiento operativo suele determinarse a partir de la división entre la tasa de crecimiento del beneficio y la tasa de crecimiento de las ventas.
El apalancamiento operativo se refiere a las herramientas que la empresa utiliza para producir y vender, esas "herramientas" son lasmaquinarias, las personas y la tecnología. Las maquinarias y las personas están relacionadas con las ventas, si hay esfuerzo de marketing y demanda entonces se contrata más personal y se compra más tecnología o maquinaria para producir y satisfacer la demanda del mercado.
Cuando no existe apalancamiento, se dice que la empresa posee capital inmovilizado, eso quiere decir, activos que no producen dinero..
ElApalancamiento Operativo está relacionado con el riesgo económico de una empresa, que es mayor cuanta más proporción de costes fijos suponga el resultado de explotación.
Apalancamiento financiero.- Se deriva de utilizar endeudamiento para financiar una inversión. Esta deuda genera un coste financiero (intereses), pero si la inversión genera un ingreso mayor a los intereses a pagar, el excedentepasa a aumentar el beneficio de la empresa.
Los inversores muy apalancados obtienen unos beneficios muy superiores a lo ordinario si todo sale como esperan, pero si la tasa de rentabilidad es inferior al tipo de interés, perderán mucho más dinero que si no se hubiesen apalancado.





CUENTAS DE ORDEN

Las cuentas de orden son aquellas que controlan operaciones que no alteran la naturaleza de los...