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Funcionamiento de mercado de Futuros
El mercado de futuros funciona con una Cámara de Compensación que actúa como vendedor frente a cada comprador, y como comprador frente a cada vendedor.Esto significa que el compromiso contraído por el molinero, del ejemplo citado anteriormente, no es con el productor de trigo, sino que con dicha Cámara. El siguiente ejemplo permitirá aclarar elfuncionamiento de este mercado:
Suponga que un molinero desea pactar, la compra de 10.000 fanegas (1) de trigo para 6 meses más (diciembre 2012). Como en el mercado de futuros cadacontrato por trigo es de 5.000 fanegas, deberá pactar (comprar) 2 contratos. Los precios en el mercado contado (llamados Precios Spot), y los precios a los que se cotizan los contratos en el período deseis meses de vigencia fueron los siguientes:

MES PRECIO SPOT PRECIO DEL CON-
centavos de TRATO FUTURO
dólar/fanega que vence en______ _______________ diciembre de 2012
0 (Compra contrato) 380 400
1 382 405
2 385 406
3 384 406
4 384 404
5 390398
6 (diciembre 2012) 395.5 395.5 (igual a precio spot)

(1) Fanega: Unidad de medida utilizada en el mercado internacional de trigo,
Las diferencias enel precio del contrato de futuros se liquidan diariamente, pero para el ejemplo se supondrá que la liquidación es mensual. Para ello, se debe comparar precio del mes anterior del contrato defuturos, con el precio de cierre del mes actual.
Al finalizar el primer mes, el contrato de futuros se está pactando a 405, por lo que el molinero tiene una ganancia de 5 centavos por fanega,dado que pactó comprar a 400. La Cámara de Compensación le entrega, por tanto, US$ 500 (10.000 fanegas por 5 centavos). Al finalizar el segundo mes, la Cámara le entrega US$ 100, al tercero no hay...