Ayudantia Evaluación De Proyectos

Ayudantía N°2 – Evolución de proyectos

1) La Empresa Kmiones S.A. está evaluando la compra de un camión adicional a su actual flota. Un reporte contable de los costos e ingresos anuales de uncamión tipo se muestra a continuación: $ miles Ingreso Anual: Vta de 1.200.000 ton - km a $55 / ton km 66.000 Costos Anuales: Combustible y aceite $15 / ton km 18.000 Remuneraciones de conductores($400.000 / mes) 4.800 Seguros ($1.500.000 / año) 1.500 Permiso de circulación ($400.000 / año) 400 Depreciación (1/10 de valor de compra, cero valor residual) 25.000 Mantención y repuestos ($275.000 / mes)3.300 Adicionalmente, la empresa muestra la siguiente información financiera:
$ miles / año 92.650 37.850 27.000 41.800 199.300 18.210 42.490

Remuneraciones (excluye conductores) Gastos enPublicidad Seguros (instalaciones y edificios) Depreciación edificios TOTAL GASTOS ADM: Y VTAS: Impuesto a la renta (30%) Resultado anual

Dado que la empresa opera con 20 camiones, el departamento decontabilidad ha calculado una utilidad neta por camión de $2.124.500 ($42.490.000/20). i) A usted se le pide emitir y fundamentar una opinión acerca de la conveniencia de comprar el 21er camión, teniendopresente que la empresa puede endeudarse (kd) al 8% anual y el costo del capital (ke) asciende a un 9,6% anual. Asuma que el 50% de la inversión se financia con deuda. ii) Determine el precio máximoque pagaría la empresa por comprar el vehículo.

DEFINICION: Tasa Interna de Retorno (T I R): La tasa TIR, es aquella “tasa α” que hace VAN=0 VAN=∑

∝

=0

Donde “BNi” son los beneficiosTeniendo presente la TIR; una inversión o proyecto X será conveniente cuando la tasa de interés (de descuento pertinente), es menor que la TIR. Ejemplo: BN0 = -100 BN1 = 120 El calculo de la TIR será 0 =-100+ α= = 20%

∝

r = 10% Por lo tanto si r=10% α > r el proyecto es conveniente, o en otras palabras, el proyecto “resiste” una tasa de descuento aun mayor que la existente en el mercado....