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NACIONAL DE PAPELES S.A. NAPAL

INFORME ANUAL DE LA JUNTA DIRECTIVA Y DEL PRESIDENTE A LA ASAMBLEA ORDINARIA DE ACCIONISTAS – AÑO 2010

Señores Accionistas:

La Junta Directiva y la Presidencia de NAPAL, presentan ante Ustedes un recuento de las principales situaciones que incidieron en la operación de la Compañía en 2010, las acciones tomadas para enfrentar éstas y los principales logrosobtenidos en el año.

ENTORNO MACROECONÓMICO

La actividad económica de América Latina evolucionó favorablemente en 2010 respecto a 2009, con un crecimiento del PIB del 5.8% anual, lo compara muy favorablemente con la contracción del 1.9% en 2009. Este crecimiento fue impulsado principalmente por la expansión económica de países como Chile, Brasil, Perú y Argentina.

La economía colombianahasta el tercer trimestre registró un crecimiento del 4.1%; para el cierre del año esta cifra será cercana al 4%. Por sectores, se observa buen dinamismo en explotación de Minas y Canteras (12.7%), Industria Manufacturera (5.4%), Comercio (5.3%) y Transporte (4.7%).

Según el DANE, la producción manufacturera acumulada al cierre del mes de noviembre creció el 4.5%, sin incluir trilla de café.Los subsectores de más crecimiento fueron vehículos automotores (32.1%), sustancias químicas básicas (11.4%), otros productos químicos (6.8%) y confecciones (16.7%).

En Colombia la balanza comercial acumulada al tercer trimestre del año mostró un superávit de USD1.548 millones; los mayores superávit se presentaron con Estados Unidos, Países Bajos, Venezuela, Ecuador y Perú.

Las exportacionesse incentivaron 21.3% en los primeros 11 meses del año con respecto al mismo período del año anterior, en el que registraron una disminución del 14.4%. El mayor crecimiento se presentó en las exportaciones tradicionales, en razón de las mayores ventas de petróleo y sus derivados (63.4%); las exportaciones no tradicionales registraron una disminución del 3.9% frente al año inmediatamenteanterior.

La tasa de cambio a diciembre 31 de 2010 se ubicó en $1,913.98 con una apreciación del 7.13% respecto a diciembre de 2009 (en promedios anuales fue la apreciación fue del 12.12%); frente a siete monedas del continente, el peso colombiano es la segunda con mayor revaluación, después del peso chileno que se apreció 8.43% con respecto al dólar de los Estados Unidos en 2010.

En 2010 lainflación cerró en 3.17%, frente a un 2% del año 2009; es decir se ubicó dentro del rango 2% a 4%, definido como meta por el Banco de La República.


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En un ambiente de recuperación de la actividad productiva sin presión inflacionaria en gran parte del año (enero a octubre), el Banco de la República en el mes de abril redujo su tasa de intervención en 50 puntos básicos adicionales, colocándolaen 3% durante el resto del año, que se trasmitió a las tasas en los diferentes tipos de crédito, que también bajaron.

En Colombia, la demanda de energía eléctrica de 2010 alcanzó los 56,147.7 GWh, un 2.7% mayor que en 2009. Las causas de este incremento fueron: -los altos consumos del sector residencial, mercado regulado, que aumentaron 2.3%, durante los primeros meses de 2010, -el fenómenodel Niño, y -la recuperación de la crisis económica, que se vio reflejada en el comportamiento de la demanda no regulada que atiende el consumo de energía de las actividades económicas del 3.7%, frente a un crecimiento del 0.5% en 2009.

ENTORNO MUNDIAL DE LA INDUSTRIA PAPELERA

El año 2010 trajo consigo un panorama más claro después de la crisis económica y la recesión mundial que afectó lasdiferentes industrias, incluida la papelera, en los años 2008 y 2009. Continuamente se reportó reactivación de demanda, aumento de inventarios en canales, reapertura de plantas y otros hechos, que claramente indicaron que 2010 sería un año de recuperación.

Según RISI, publicación con acceso a los principales índices e información de mercados del papel, durante los años 2008 y 2009 se dieron...
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