Bonos Brayde

Un bono Brady generalmente es un eurobono o bono nacional emitido por el gobierno de un país en desarrollo para refinanciar su deuda con bancos comerciales extranjeros. Lo que inicialmente seconsideró como una crisis de corto plazo, se convirtió en una década de crisis y de incumplimientos en el pago a la banca comercial internacional por parte de los países emergentes. El alza de las tasas deinterés contribuyó a agravar esta situación.

En un principio los bancos comerciales intentaron resolver sólos esta situación, sin embargo pronto quedó claro que necesitaban alcanzar una solucióncoordinada entre todos los prestamistas y prestatarios. A principios de la década de los 80, algunos países en desarrollo no pudieron hacer frente a sus obligaciones deudoras. La situación tuvo su origenen la caída de los precios de las materias primas y en las condiciones de los mercados, contrarias a dichas economías en desarrollo. Se pusieron en marcha una serie de medidas para resolver elproblema de la deuda de esos países, pero la que tuvo más éxito  fue la que propuso en 1989 Nicholas Brady, un antiguo Secretario del Tesoro de Estados Unidos.

    En esencia, los bonos Brady son títulosque dan una nueva estructura a la deuda de un país al intercambiar préstamos comerciales por bonos nuevos. Normalmente, estos bonos nuevos tienen algún tipo de garantía relacionada con bonos cupón cerodel Tesoro de EE.UU. u otros títulos de alta calificación crediticia, denominados en dólares norteamericanos y con vencimientos hasta 30 años. Estos títulos se ponen en un fideicomiso para garantizarla devolución del principal y algunos de los pagos de intereses. Como requisito, los países debían implementar un Programa de Ajuste Estructural en coordinación con el Fondo Monetario InternacionalFMI. Este programa consistía en ajustar las principales variables económicas (inflación, crecimiento del Producto Bruto Interno -PBI), promover la privatización de empresas públicas y las inversiones...