Bonos garantizados

Bonos garantizados
En este ensayo presentaremos el tema de bonos garantizados junto con un ejemplo en el cual se explique y analice su valoración.
Como ya sabemos hay una relación inversa entre la tasa de interés y el precio del bono. “Cuando las tasas de interés suben los precios de los bonos bajan y cuando las tasas de interés caen los precios de los bonos suben” (Gitman & Joehnk, p. 397).Es por eso que se pueden comprar bonos a un precio y venderlos luego a un precio más alto. Así también es posible caer en una pérdida de capital. Antes de ver lo que es un bono garantizado debemos saber que es un bono.
El bono es un título de deuda a largo plazo que cotiza en bolsa a través del cual el emisor acepta pagar un monto de interés pactado entre las 2 partes (prestamista yprestatario) durante un periodo de tiempo específico y reembolsar un monto fijo del principal al vencimiento. Son pasivos es decir son pagares que cotizan en bolsa. Generan 2 tipos de renta: Los ingresos corrientes (intereses que reciben durante la vida de la emisión) y las ganancias de capital que se obtienen cuando se bajan las tasas de interés del mercado. A continuación presentaremos ejemplos de tiposde bonos:
Bonos De Ingreso
También llamado "participante", aunque no está directamente garantizado, requiere el pago de interés cuando haya utilidades disponibles para hacer el pago. Tienen la ventaja que el interés pagado es bastante alto.
Bonos estatales
Son emitidos por el estado y su rentabilidad es demasiado baja, sin embargo son impuestos por el gobierno central y son consideradas comoinversiones forzosas para las empresas.
De acuerdo al libro Finanzas Corporativas de Graham, Smart y Megginson los bonos se clasifican en 2 tipos de acuerdo a la garantía: Sin garantía y con garantía.
Bonos sin garantía: Conocido también como un bono menor o un bono subordinado, es un bono que no es apoyado con ninguna garantía colateral, pero en vez de eso es apoyado con la clasificacióncrediticia de la compañía y su capacidad, historia y consistencia de repagar su deuda. La deuda sin garantía les paga a los inversionistas una tasa de interés más alta que la deuda asegurada porque es una deuda más arriesgada que puede no ser devuelta en caso de una insolvencia, porque no tiene activos atadas al préstamo, y porque bonos no garantizados se pagan después de los bonos asegurados y deudaprincipal. Las compañías que tienen clasificaciones crediticias buenas pueden publicar bonos sin garantía en una tasa más baja que las compañías que tienen clasificaciones crediticias pobres, porque ellos tienen una mejor historia de pagar sus deudas y su condición financiera es más sólida. Es importante para las compañías tener una tasa de interés baja, porque lo más bajo la tasa de interés, lo más dinero que la compañía puede ahorrar mensualmente.
Se clasifican en 3 tipos:
Obligaciones: Los emiten las empresas solventes y la mayoría de los bonos convertibles son obligaciones.
Obligaciones subordinadas: Los derechos no se satisfacen hasta que los de los acreedores que tienen deuda hayan quedado satisfechos.
Bonos de utilidades: Se requiere el pago de interés solo cuando hay utilidadesdisponibles con las cuales efectuar dicho pago. Son emitidos comúnmente durante la reorganización de una empresa en quiebra.
Bonos garantizados:
Bonos que se aseguran mediante una garantía ofrecida por otra entidad. Estos tipos de bonos los emite una compañía filial y están garantizados por su compañía matriz. También puede estar garantizado por el gobierno federal y puede tener la garantía deun asegurador de bonos. Puede estar garantizado por bienes raíces o edificios. Pueden ser abiertos (bonos adicionales emitidos contra el colateral), abiertos limitados (una cantidad especificada de bonos adicionales pueden emitirse contra el colateral) o cerrados pueden contenerse una clausula de posterior a la adquisición (inmuebles adquiridos después servirán como garantía del préstamo)....