Cajas Municipales De Ahorro

Sostenibilidad y rentabilidad de las cajas municipales
de ahorro y crédito (CMAC) en el Perú

Sostenibilidad y rentabilidad de las cajas
municipales de ahorro y crédito (CMAC)
en el Perú

Alfredo Mendiola
Peter Chauca

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Carlos Aguirre

Maritza Dávila

•

•

José Aguilar

Mariela Palhua

ESAN/Cendoc
MENDIOLA, Alfredo ; AGUIRRE, Carlos ; AGUILAR, José ; CHAUCA, Peter ;
DÁVILA, Maritza ;PALHUA, Mariela
Sostenibilidad y rentabilidad de las cajas municipales de ahorro y crédito (CMAC)
en el Perú.– Lima : Universidad ESAN, 2015. – 170 p. – (Serie Gerencia para el
Desarrollo ; 47)
CAJAS DE AHORRO / MICROFINANZAS / ANÁLISIS DEL RIESGO
FINANCIERO / RENTABILIDAD / ESTUDIOS DE CASOS / PERÚ
HG1946 P47M45

ISBN 978-612-4110-41-2

Sostenibilidad y rentabilidad de las cajas municipales deahorro y crédito
(CMAC) en el Perú
Serie Gerencia para el Desarrollo 47
ISSN de la serie: 2078-7979
© Alfredo Mendiola, Carlos Aguirre, José Aguilar, Peter Chauca,
Maritza Dávila, Mariela Palhua, 2015
© Universidad ESAN, 2015
Av. Alonso de Molina 1652, Surco, Lima-Perú
www.esan.edu.pe
esanediciones@esan.edu.pe
Primera edición
Lima, marzo del 2015
Tiraje: 80 ejemplares
Hecho el DepósitoLegal en la Biblioteca Nacional del Perú N.º 2015-04025
Dirección editorial
Ada Ampuero
Corrección técnica y edición
Juan Carlos Soto
Corrección de estilo
Óscar Carrasco
Diseño de carátula
Alexander Forsyth
Diseño de interiores y diagramación
Ana María Tessey
Impresión
Cecosami Preprensa e Impresión Digital S. A.
Calle Los Plateros 142, Ate
Lima, Perú 

Impreso en el Perú / Printed in Peru

ÍndiceIntroducción
Capítulo 1. Marco conceptual y contexto de las microfinanzas
en el Perú
1. Antecedentes, crecimiento y contexto del sector
microfinanciero en el Perú
2. Las microfinanzas
2.1. Ventajas de las microfinanzas
2.2. Desventajas de las microfinanzas
3. Desarrollo de las microfinanzas en el Perú
4. Marco legal en el que se desarrollan las institucionesde microfinanzas
5. ¿Cómo se encuentran agrupadas las instituciones
de microfinanzas?
6. El sistema de las cajas municipales de ahorro y
crédito y su evolución
7. Las cajas municipales en estudio
7.1. La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Arequipa
7.2. La Caja Municipal de Ahorro y Crédito de Trujillo
7.3. La Caja Municipal de Ahorro y Crédito del Santa
8.Conclusiones preliminares
Capítulo 2. Evaluación de la metodología apropiada de
investigación para analizar la rentabilidad de las IMF
1. Los objetivos de la investigación
2. Delimitación del tema de investigación
3. Metodología para evaluar la rentabilidad de las IMF

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 3.1. Metodología Camel

3.1.1. Adecuación delcapital
3.1.2. Calidad de los activos
3.1.3. Eficiencia de la gerencia
3.1.4. Utilidad
3.1.5. Manejo de liquidez
3.1.6. Riesgos de mercado
3.2. Metodología Perlas
3.2.1. Protección (P)
3.2.2. Estructura financiera eficaz (E)
3.2.3. Tasas de rendimiento y costos (R)
3.2.4. Liquidez (L)
3.2.5. Calidad de activos (A)
3.2.6. Señales de crecimiento (S)3.3. Metodología Girafe

3.3.1. Gobernabilidad

3.3.2. Sistemas de información

3.3.3. Riesgos

3.3.4. Evaluación de actividades

3.3.5. Financiación y liquidez

3.3.6. Eficiencia y rentabilidad
4. Comparación de metodologías y elección de la
metodología apropiada
4.1. Elección de la metodología
4.2. Cualidades de la metodología Girafe aplicadaa las CMAC
4.3. Visión integral de las CMAC a través de

la metodología Girafe
Capítulo 3. Indicadores relacionados con la rentabilidad
de las CMAC
1. Análisis del margen financiero neto
2. El margen operativo neto
3. Análisis del margen neto
4. Análisis de las tasas pasivas
5. Análisis de las tasas activas
6. Análisis del ROA

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