Capitulo 8 admon financiera

Capitulo 8. Flujos de efectivo del presupuesto de capital
El proceso de decisión del presupuesto de capital.
Presupuesto de capital.- es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la riqueza de los propietarios.
Activos redituables.- proporcionan generalmente la base de la capacidad degenerar ganancias y el valor de la empresa.
La más común para la empresa de manufactura es en activos fijos, que incluyen la propiedad (terreno), planta y equipo.

Motivos del gasto de capital
Gasto de capital.- es un desembolso de fondos que realiza la empresa, el cual produce beneficios después de un periodo mayor de 1 año. Ej. Desembolso de activos fijos.
Gasto operativo.- es un desembolsode fondos que produce beneficios que se reciben en un periodo de 1 año.
Los motivos básicos de los gastos de capital son expandir, reemplazar o renovar los activos fijos u obtener otro beneficio menos tangible durante un periodo prolongado.
Expansión – expandir niveles de operaciones.
Reemplazo – Renovar o remplazar activos obsoletos o deteriorados.
Renovación – Reconstruir o adaptar un activofijo.
Otros propósitos – Desembolsos para campañas publicitarias, investigación y desarrollo, consultoría administrativa.
Pasos del Proceso.
El proceso de capital consiste en cinco pasos distintos pero interrelacionados.
1. Generación de propuestas. Se realizan propuestas en todos los niveles de una organización empresarial que son revisadas por el personal de finanzas.
2. Revisión yanálisis. Se llevan a cabo para analizar la conveniencia de las propuestas a evaluar su viabilidad económica, se presenta un informe resumido a los administradores a cargo de la toma de decisiones.
3. Toma de decisiones. Por lo general, la junta directiva debe autorizar gastos que sobrepasan cierto límite.
4. Puesta en marcha. Después de la aprobación, los gastos de capital se realizan y los proyectosse ponen en marcha.
5. Seguimiento. Los resultados se supervisan y tanto los costos como los beneficios reales se comparan con los esperados. Es necesario tomar medidas si los resultados reales difieren de los planeados.
Revisión y análisis y toma de decisiones consumen la mayor parte del tiempo.

Proyectos más comunes.- Proyectos independientes y mutuamente excluyentes.
Proyectosindependientes. Son aquellos cuyo flujos de efectivo no tienen relación o son independientes uno del otro; la aceptación de uno no elimina a los otros para ser tomados en cuenta.

Proyectos mutuamente excluyentes.- son aquellos que tienen la misma función y, por lo tanto, compiten entre sí, de tal manera que la aceptación de uno elimina a todos los demás proyectos que tienen una función similar para sertomados en cuenta.

La disponibilidad de fondos para realizar los gastos de capital afecta las decisiones de la empresa.

Fondos ilimitados.- Situación financiera en la que una empresa tiene la capacidad de aceptar todos los proyectos independientes que proporcionen un retorno aceptable.

Las empresas operan comúnmente con un racionamiento de capital. Situación financiera en la que una empresatiene sólo cierta cantidad fija de dinero disponible para los gastos de capital y muchos proyectos compiten por este dinero.

Método de aceptación – rechazo. Evaluación de las propuestas de los gastos de capital para determinar si cumplen con los criterios de aceptación mínimos de la empresa. Este método se puede utilizar cuando la empresa tiene fondos ilimitados.

Método de clasificación.Clasificación de proyectos de gastos de capital de acuerdo con cierta medida predeterminada como la tasa de retorno.
La clasificación es útil para seleccionar al mejor de un grupo de proyectos mutuamente excluyentes y en la evaluación de proyectos con un método de racionamiento de capital.

Los patrones de flujo de efectivo relacionados con proyectos de inversión de capital se clasifican como...