Caso Sirona clvp 1
Páginas: 7 (1616 palabras)
Publicado: 22 de junio de 2015
CASO SIRONA
1. Realizar una evaluación de las acciones de Schroder Ventures. Qué pudiera
haber hecho de forma diferente? Cuan fuerte es su capacidad negociadora con
Siemens?
Shroder Ventures (SV), efectúo ardua labor de Due Dilligence en Sirona, lo que permitió
dar a conocer aspectos críticos de la empresa a partir de lo cual se determinó puntos
importantes para la transacción:
El ingreso alnegocio no permitiría la optimización y reducción
de costos,
tampoco la implementación de políticas de gerencia que reorienten la empresa
como una compañía independiente de Siemens (casa Matriz de Sirona).
La implementación de nuevas políticas de gerencia serían un problema, debido
a que muchos de los gerentes de Sirona tenían larga data de trabajo bajo el
paraguas de Siemens.
Laprobabilidad de reemplazar a la alta gerencia era inevitable ,sin embargo, el
reemplazo de los mandos medios era complicado debido al know-how de éstos y
su networking.
Sí bien Sirona comprometía la realización de actividades que aumenten su
participación de mercado, esto ocasionaría reducciones en las ganancias y en el
flujo de caja.
La priorización de generación de flujo de efectivo resultabapoco probable.
No existía certeza del costo de cambiar la cultura de la empresa y si podrían
hacerlo en un corto tiempo.
Siemens impuso muchas restricciones a SV para acceder a información que sea
de utilidad para realizar la valoración.
Analizando Pelton & Crane (P&C) se determinó que no llegaría a ser rentable
hasta después del año 2000 y quizá tendrían que cerrarla, con efectosdirectos
en las proyecciones de crecimiento de Sirona realizadas por Morgan en
Memorandum remitido.
A pesar del panorama en general: a) el conocimiento de mayores datos sobre la
empresa se tendría únicamente cuando la transacción sea realizada, b) Siemens no
proporcionaba muchos datos y la confiabilidad era baja, SV continuo realizando el Due
Dilligence hasta culminar con la transacción, impulsados porel potencial de Sirona en
sus diferentes líneas de productos y segmentos de mercados diversos de atención.
En cuanto al poder de negociación de SV frente a Siemens:
Factores que otorgan poder de negociación a SV:
SV tenía conocimiento del precio ofrecido por Sirona (DM800 millones) era el
más alto en comparación con el resto de los ofertantes, de los ocho
competidores por la compra deSirona, sólo cuatro representaban rivales
creíbles para el trato.
SV identificó la existencia de problemas de gestión de recursos humanos y altos
costos dentro de la empresa; el proceso de toma de decisiones era lento, no se
priorizaba la generación de flujo de caja, los vendedores extendían los términos
de pagos a clientes. (periodo de pago promedio es de 75 días).
Estos hallazgos orientados deforma inteligente podrían otorgar a SV la posibilidad
de manejar los alcances de la transacción a su favor.
Factores que otorgan poder de negociación a Siemens:
Siemens desea una transacción rápida, dejando poco margen de tiempo
para que los interesados en la compra realicen análisis minuciosos y
extensos.
Sirona es la más grande compañía de productos dentales en el mundo, conparticipaciones líderes en sus mercados importantes. (La única productora al
por mayor que tenía su propia red distribuidores)
La Marca de Siemens era una de las ventajas que SV veía de ser parte de
este grupo.
Dados estos factores, SV podría generar argumentos que mejoren su poder de
negociación frente a Siemens, especialmente por el precio ofertado, representaría la
mejor postura de todas.
2.Aconsejarías a Schroder Ventures mantener la oferta de 800 millones de USd?
Cuando SV entre al negocio y logre sus objetivos de ahorro en costos alcanzando así
un EBIT Margin igual o mayor a los generados por empresas comparables de la
industria, el VPN de los flujos que generará Sirona representan 763 millones de USd
(las proyecciones utilizadas para determinar de los Flujos se presentan en el anexo...
1. Realizar una evaluación de las acciones de Schroder Ventures. Qué pudiera
haber hecho de forma diferente? Cuan fuerte es su capacidad negociadora con
Siemens?
Shroder Ventures (SV), efectúo ardua labor de Due Dilligence en Sirona, lo que permitió
dar a conocer aspectos críticos de la empresa a partir de lo cual se determinó puntos
importantes para la transacción:
El ingreso alnegocio no permitiría la optimización y reducción
de costos,
tampoco la implementación de políticas de gerencia que reorienten la empresa
como una compañía independiente de Siemens (casa Matriz de Sirona).
La implementación de nuevas políticas de gerencia serían un problema, debido
a que muchos de los gerentes de Sirona tenían larga data de trabajo bajo el
paraguas de Siemens.
Laprobabilidad de reemplazar a la alta gerencia era inevitable ,sin embargo, el
reemplazo de los mandos medios era complicado debido al know-how de éstos y
su networking.
Sí bien Sirona comprometía la realización de actividades que aumenten su
participación de mercado, esto ocasionaría reducciones en las ganancias y en el
flujo de caja.
La priorización de generación de flujo de efectivo resultabapoco probable.
No existía certeza del costo de cambiar la cultura de la empresa y si podrían
hacerlo en un corto tiempo.
Siemens impuso muchas restricciones a SV para acceder a información que sea
de utilidad para realizar la valoración.
Analizando Pelton & Crane (P&C) se determinó que no llegaría a ser rentable
hasta después del año 2000 y quizá tendrían que cerrarla, con efectosdirectos
en las proyecciones de crecimiento de Sirona realizadas por Morgan en
Memorandum remitido.
A pesar del panorama en general: a) el conocimiento de mayores datos sobre la
empresa se tendría únicamente cuando la transacción sea realizada, b) Siemens no
proporcionaba muchos datos y la confiabilidad era baja, SV continuo realizando el Due
Dilligence hasta culminar con la transacción, impulsados porel potencial de Sirona en
sus diferentes líneas de productos y segmentos de mercados diversos de atención.
En cuanto al poder de negociación de SV frente a Siemens:
Factores que otorgan poder de negociación a SV:
SV tenía conocimiento del precio ofrecido por Sirona (DM800 millones) era el
más alto en comparación con el resto de los ofertantes, de los ocho
competidores por la compra deSirona, sólo cuatro representaban rivales
creíbles para el trato.
SV identificó la existencia de problemas de gestión de recursos humanos y altos
costos dentro de la empresa; el proceso de toma de decisiones era lento, no se
priorizaba la generación de flujo de caja, los vendedores extendían los términos
de pagos a clientes. (periodo de pago promedio es de 75 días).
Estos hallazgos orientados deforma inteligente podrían otorgar a SV la posibilidad
de manejar los alcances de la transacción a su favor.
Factores que otorgan poder de negociación a Siemens:
Siemens desea una transacción rápida, dejando poco margen de tiempo
para que los interesados en la compra realicen análisis minuciosos y
extensos.
Sirona es la más grande compañía de productos dentales en el mundo, conparticipaciones líderes en sus mercados importantes. (La única productora al
por mayor que tenía su propia red distribuidores)
La Marca de Siemens era una de las ventajas que SV veía de ser parte de
este grupo.
Dados estos factores, SV podría generar argumentos que mejoren su poder de
negociación frente a Siemens, especialmente por el precio ofertado, representaría la
mejor postura de todas.
2.Aconsejarías a Schroder Ventures mantener la oferta de 800 millones de USd?
Cuando SV entre al negocio y logre sus objetivos de ahorro en costos alcanzando así
un EBIT Margin igual o mayor a los generados por empresas comparables de la
industria, el VPN de los flujos que generará Sirona representan 763 millones de USd
(las proyecciones utilizadas para determinar de los Flujos se presentan en el anexo...
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