caso wallmart 2

WAL MART STORES, I C
En la clasificación anual de la revista Forbes de los estadounidenses más ricos, los
herederos de Sam Walton, fundador de Wal Mart Stores, inc., ocuparon del quinto al
noveno lugar en 1993, con 4500 millones de dólares cada uno y en el año 2007 el primer
lugar de las 500 empresas1. San Walton, quien murió en abril de 1992, había hecho de
Wal Mart un éxito fenomenal conun rendimiento promedio sobre acciones de 33 %
durante 20 años y 35% en promedio de crecimiento compuesto de ventas. Al final de
1993, Wal Mart tenía un valor de mercado de 57,500 millones de dólares y sus ventas por
pie cuadrado eran casi de 300 dólares, comparadas con el promedio de la industria de 210
dólares. En todas partes se creía que Wal Mart había revolucionado muchos aspectos de
lasventas al detalle y era bien conocida por su fuerte inversión en tecnología de la
información.
David Glass, y Don Soderquist se enfrentaron al reto de seguir los pasos de Sam Walton.
Glass, director ejecutivo (CEO), y Soderquist, director general de operaciones (COO,
Chief Operating Officer), habían dirigido la compañía desde febrero de 1998, cuando
Walton, que retenía la presidencia, paso elpuesto de CEO a Glass. El record de ambos
hablaba por si solo: la compañía paso de ventas de 1600.00 millones de dólares, en 1987,
a 67,000 millones, en 1993, casi cuadriplico las utilidades, de 628 millones a 2300
millones de dólares.
Al principio de 1994, la compañía operaba 1953 tiendas Wal Mart, (incluyendo 68 súper
centros), 419 clubes de ventas de bodegas (Sam`s club), 81establecimientos bodega
(Bud`s) y cuatro hipermercados. Durante 1994, Wal mart planeaba abrir 110 nuevas
tiendas Walt Mart, incluyendo cinco supermercados y 20 Sam`s Club, y expandir o
reubicar aproximadamente 70 de las antiguas tiendas Walt Mart (65 de las cuales se
convertirían en supercentros) y cinco Sam`s Club. Se pronosticaba que las ventas
alcanzarían 84,000 millones de dólares en 1994 y seesperaba que los desembolsos de
capital totalizaran 3200 millones de dólares. La figura 1 resume el desempeño financiero
de Wal Mart.
El problema principal que Glass y Soderquist enfrentaban era como sostener el
desempeño fenomenal de la compañía. Los titulares en la prensa habían comenzado a
expresar algunas dudas:”El rey del crecimiento se tropieza con obstáculos”, ¿puede Walt
Mart, seguircreciendo a velocidad suicida?” y el incomodo trono de Wal Mart en abril de
1993, la compañía confirmo, en una junta con analistas, que el crecimiento de 1993 en
ventas comparables de la tienda estaría en el margen de 7% a 8%, la primera vez que caía
debajo de 10% desde 1985. Los vendedores hacían filas tan rápidamente que la bolsa de
valores de New York suspendió de manera temporal lasnegociaciones de las acciones.
Desde principios de marzo hasta finales de abril de 1993, el precio por acción cayó de
22% a 26% 5/8 lo que arruino casi 17,000 millones de dólares en valor de mercado. Con
los supercentros y la expansión internacional en la mira como los vehículos primarios de
crecimiento, Glass y Soderquist tenían un trabajo a la medida.
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Revista Fortune 2007

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Figura No 1. WalMart Stores, Inc. Resumen financiero, 1983-1993 (millones de dólares)
(fuentes informes anuales de Wal Mart; Value line, Bloomberg, Salomón BROS.)

VE TAS AL DETALLE CO DESCUE TO

Las tiendas de descuentos surgieron en Estados Unidos a mediados de los años cincuenta,
pisándole los talones a los supermercados, que vendían alimentos con márgenes de
rebajas sin precedentes. Las tiendas dedescuentos llevaron este enfoque a las mercancías
en general, al cobrar con márgenes brutos de 10% a 15% más bajos que las tiendas
departamentales convencionales. Para compensar, las tiendas de descuentos recortaron
costo al máximo: las instalaciones no tenían lujos, la venta era limitada y los servicios
auxiliares, como entregas y créditos, eran escasos.
El momento de aparición de las tiendas...