Clase 2 Estado de Flujo de Efectivo

El Análisis de Fondos
Análisis del Flujo de Efectivo

Beneficios, amortizaciones y tesorería
Que el beneficio se puede traducir, más pronto o mas tarde, en
efectivo es fácil de entender, a fin de cuentas las ventas se realizan a
precios superiores al costo. Sin embargo, que la depreciación y las
amortizaciones sean un flujo de efectivo ya no se entiende tan
fácilmente. Sin embargo, inicialmentedebemos considerar la
siguiente relación:

Es decir, sumando las amortizaciones por depreciación al beneficio
lo que se hace es restituir esa cifra de gasto que aminoró el
beneficio declarado y que no supuso desembolso alguno de efectivo

Si además, parte de las ventas o servicios prestados aún no han sido
cobrados, o alguno de los gastos no han sido pagados, se deberá
ajustar la identidadanterior de esta otra forma mas precisa y
completa:

O alternativamente:

A estos ajustes, llamémosles de explotación, se añaden otros por
operaciones ajenas a la explotación, se verá mas adelante.

El flujo de efectivo
El efectivo es vital en la buena marcha de cualquier empresa,
empresa hasta
el punto de que el uso que se haga de él puede determinar el éxito o
fracaso del negocio.
La direcciónfinanciera de la firma debe manejar el flujo de caja de
forma que la empresa pueda puntualmente cumplir con sus
compromisos de pago por un lado, y por otro, pueda disponer de
más dinero para comprar existencias o nuevos equipos, o invertir de
forma rentable.
Se ha reconocido siempre la necesidad y oportunidad de tener
confeccionado un estado de flujo de caja. Disponer de
información sobre el movimientode dinero es fundamental para
poder tomar decisiones de inversión y financiación o préstamo.

El flujo neto de efectivo es la medición final de la rentabilidad. Es el
efectivo, y no los ingresos, lo que en última instancia paga los
préstamos, sustituye el equipo, amplia las instalaciones y paga los
dividendos.
dividendos En consecuencia, el análisis de entradas y salidas de
efectivo, así como delos orígenes de la operación, la financiación o la
inversión es uno de los ejercicios de investigación más importante.

El análisis del efectivo contribuye a evaluar la liquidez, la solvencia y
la flexibilidad. La liquidez es la cercanía al efectivo de los activos y
pasivos. La solvencia es la capacidad para pagar las deudas cuando
éstas llegan a su vencimiento. La flexibilidad financiera es lacapacidad de reaccionar y ajustarse a la situación.

Se analiza el flujo de efectivo para tener respuesta a las siguientes
preguntas, entre otras:

 ¿Cuánto efectivo se genera a partir de las operaciones, o se usa
en las operaciones?
 ¿Qué desembolsos se realizan con efectivo proveniente de las
operaciones?
 ¿Cómo se pagan los dividendos cuando hay que enfrentarse a
una pérdida en lasoperaciones?
 ¿Cuál es el origen del efectivo para el pago de deudas?
 ¿Cómo se financia el aumento en las inversiones?
 ¿Cuál es el origen del efectivo para nuevos activos de planta?
 ¿Por qué disminuye el efectivo cuando aumentan los ingresos?
 ¿Qué uso se le da al efectivo obtenido en una nueva financiación?

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
CONOCIDO A VECES COMO:
ESTADODE ORIGEN Y APLICACIÓN DE
FONDOS


Se incluye en informes a los accionistas

Instrumento de análisis: Resumen de
flujos de efectivo de la empresa, del periodo


Permite identificar ingresos y egresos, por
actividades: Operativas
Inversión
Financiamiento


DETERMINACIÓN DE FLUJOS
AL 31 DIC. 2006

ACTIVO
Efectivo
100
Ctas x Cobrar 1.200
Inventarios
800
- Activo Circ. - 2.100
...

AL 31 DIC. 2007ACTIVO
Efectivo
250
Ctas x Cobrar 1.050
Inventarios
940
- Activo Circ. - 2.240
...

DETERMINACIÓN DE FLUJOS
AL 31 DIC. 2006

ACTIVO
Efectivo
100
Ctas x Cobrar 1.200
Inventarios
800
- Activo Circ. - 2.100
...

AL 31 DIC. 2007

ACTIVO
Efectivo
250
Ctas x Cobrar 1.050
Inventarios
940
- Activo Circ. - 2.240
...

A Dic.06 tenía invertidos $1.200 en Ctas x Cobrar
Un año después, a Dic.07, la...