COBERTURA RIESGO TIPO DE CAMBIO

INTRODUCCION:
La globalización ha integrado las rela¬ciones comerciales entre países pero al mismo tiempo ha correlacionado los mercados financieros, lo cual hace que la tarea de diversificación de portafolios sea hoy más compleja que el simple hecho de escoger la mezcla entre diferentes tipos de activos que ofrece el mercado local (bonos o accio¬nes). La diversificación internacional involucrael estudio de los activos que ofrecen otras economías y del riesgo inherente por la exposición al com¬portamiento de los distintos tipos de cambio, Colombia no es ajena al desa-rrollo de los mercados internacionales y por ello los inversionistas cada vez reclaman productos con diversificación internacional que les permitan reducir el riesgo y aumentar la probabilidad de obtener mayores retornos.Sin embargo, a la hora de evaluar el desempeño de los portafolios diversifi¬cados internacionalmente para un in¬versionista colombiano, especialmente en los últimos años caracterizados por la apreciación del peso, los resultados no han sido del todo satisfactorios. Si bien las inversiones internacionales han tenido en promedio buenos resul¬tados, al expresar sus retornos en pe¬sos, dada laapreciación de la moneda, los beneficios de la diversificación no siempre han compensado con retorno el riesgo asumido que incluye la vola¬tilidad del tipo de cambio además de la inherente a cada tipo de inversión.
Por otra parte la evolución del mercado financiero internacional ha experimentado transformaciones de índole económica y financiera. La eliminación de los sistemas de tipo de cambio fijo entipos de cambio flexibles, el acrecentamiento de la interdependencia financiera entre los países, la liberación financiera y eliminación de las restricciones a las tasas de interés y simultáneamente se han producido avances en el campo tecnológico y de análisis cuantitativo. Estos eventos han permitido la necesidad de desarrollar nuevos instrumentos financieros como los productos derivados, conla característica de una volatilidad del precio de los activos financieros expuestos a riesgos de tasa de interés, tasas de cambio y caídas de los mercados bursátiles.
En el cotidiano desarrollo de las empresas del sector real, con frecuencia se encuentra en el análisis financiero de las cifras de resultados se ven afectadas por la permanente volatilidad de la tasa de cambio frente a otrasmonedas, situación que inquieta y pone en riesgo a varios sectores productivos, industriales, comerciales y de servicios del país
Los derivados financieros cubren a los inversionistas de factores internos y externos económicos que afectan las operaciones financieras y comerciales entre los cuales los más importantes son los tipos de interés, el comportamiento de las bolsas Internaciones, lasvariaciones en los ciclos económicos, la Inflación, los tipos de cambio y las políticas económicas. Los productos derivados buscan la combinación de instrumentos de inversión y financiación, optimizando sus recursos financieros, diseñando y elaborando instrumentos financieros que tienen como objetivo específico la disminución del riesgo o el incremento de la rentabilidad.
La mayoría de las operaciones delos mercados derivados en Colombia se realizan con base en cuatro Instrumentos financieros básicos, que se utilizan para gestionar el riesgo financiero. Los cuales son:
- Operaciones a plazo de cumplimento efectivo (OPCE)
- Operaciones a plazo de cumplimento financiero (OPCF)
- Opciones financieras peso/dólar, emitidas por el banco de la Republica y utilizas por el sector Financiero. Esteproducto derivado no es ofrecido a las empresas del sector real.
- Permutas financieras (SWAPS), utilizadas por Instituciones financieras y empresas del sector real.
En Colombia los productos derivados más utilizados son los contratos forward y las operaciones a plazo de cumplimiento financiero (OPCF) sobre tasa de cambio TRM y tasa de interés DTF , sin embargo su desarrollo es incipiente si se...