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Capital de trabajo

Son aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que comúnmente conocemos activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e inventarios).

En otros autores definen al capital de trabajo como la inversión de una empresa en activos a corto plazo (efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar einventarios). El capital de trabajo neto se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes; estos últimos incluyen préstamos bancarios, papel comercial y salarios e impuestos acumulados. Siempre que los activos superen a los pasivos, la empresa tendrá capital neto de trabajo, casi todas las compañías actúan con un monto de capital neto de trabajo, el cual depende en gran medidadel tipo de industria a la que pertenezca; las empresas con flujo de efectivo predecibles, como los servicios eléctricos, pueden operar con un capital neto de trabajo negativo, si bien la mayoría de las empresas deben mantener niveles positivos de este tipo de capital.


Políticas de Capital de Trabajo (Inversión y Financiación)

La política de Capital de Trabajo, se refiere a dos aspectosbásicos:

1. Política de inversión en activos circulantes: Nivel apropiado de los activos circulantes, tanto en forma total como en cuentas específicas.
En relación con la cantidad total de activos circulantes que se mantienen, hay tres políticas alternativas que difieren en que mantienen distintas cantidades de activos circulantes para dar apoyo a cualquier nivel dado de ventas:Política relajada:


Mantiene cantidades relativamente grandes de efectivo, valores negociables e inventarios.


Las ventas son estimuladas por el uso de una política de crédito que proporciona un financiamiento liberal para los clientes y un nivel correspondientemente alto de cuentas por cobrar.


Es utilizada en época de crisis económica ya que implica el aumento delas cuentas por cobrar (aumentando días de crédito), con el objeto de aumentar las ventas y mejorar mi flujo operativo.


Política restringida:


Activo circulante bajo: El mantenimiento de efectivo, valores negociables e inventarios se ve minimizado.


Utilizada en época de auge económico ya que por las condiciones macroeconómicas permiten que la empresa logre vender loesperado y por lo tanto no necesite aumentar los días de crédito (disminuye cuentas por cobrar), manteniendo bajos saldos de efectivo y de inversiones negociables a corto plazo, realizar pequeñas inversiones en inventario.


Política moderada:


Se encuentra entre ambos extremos. Activo circulante promedio normal, el equilibrio entre las otras dos políticas


Fig. #1Resumen de políticas de inversión en activos circulantes (AC)


|Política (Economía) |Efectivo y valores |Inventario |C x C (ventas) |CCE |
|Relajada (alta |Alto |Alto |Alto (a crédito) |Prolongado |
|incertidumbre) | | || |
|Moderada (media |Medio |Medio |Medio |Medio |
|incertidumbre) | | | | |
|Restringida (condiciones |Bajo |Bajo |Bajo (sin crédito) |Corto|
|de certeza) | | | | |


Bajo condiciones de certeza (ventas, costos, plazos, etc. son conocidos con seguridad), las empresas mantendrían niveles mínimos de activos circulantes. Cualquier monto mayor incrementaría la necesidad de obtener un financiamiento externo sin un correspondiente...