Contrato De Futuros (Bono Nocional)

SUBYACENTE DERIVADOS DE RENTA FIJA BONO NOCIONAL

1. Introducción. 2. ¿Que es un futuro de renta fija? 3. Creación del nocional 4. Cheapest to deliver, trading de base 5. Ventajas sobre el mercado NDF de bonos. 6. Conclusiones

1. Introducción: • Existe un mercado profundo de renta fija. • No se dispone de instrumentos de cobertura de tipo de interés. • En el momento actual el mercado esOTC, con el consiguiente riesgo de crédito entre contrapartes. • El mercado está forzado al desembolso real del cash para operar y no un esquema de garantías.

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Introducción:

• Podrían darse riesgo sistémico. • Necesidad de instrumentos de mercado monetario, pues tenemos curva a largo plazo pero no a corto plazo. • Necesidad de crear una curva benchmark líquida.

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¿Que es unfuturo de renta fija?

• Futuro: es una operación en un mercado organizado donde ambas partes contratantes se obligan a comprar (o vender) un activo determinado (subyacente ) en una fecha futura, fijando en la fecha actual ( o de contratación ) las condiciones básicas de la operación y entre ellas fundamentalmente el precio.

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¿Que es un futuro de renta fija?

• Forward: es una operación enun mercado no organizado donde ambas partes contratantes se obligan a comprar (o vender) un activo determinado (subyacente ) en una fecha futura, fijando en la fecha actual (o de contratación) las condiciones básicas de la operación y entre ellas fundamentalmente el precio.

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¿Que es un futuro de renta fija?

• Para el comprador: obligación de comprar el activo subyacente al precio delfuturo en la fecha de vencimiento. • Para el vendedor: obligación de vender el activo subyacente al precio del futuro en la fecha de vencimiento.

Beneficio Precio Pérdida

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¿Que es un futuro de renta fija? Tipos de contrato de futuro : • Tipos de interés • Bonos • Fx • Commodities • Etc.

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¿Que es un futuro de renta fija?

• Renta fija: • Es uno de los mercados másdesarrollados del mundo, siendo los principales contratos los que tienen como subyacente a Treasuries y Bund.

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¿Que es un futuro de renta fija?

• Renta fija: • Se opera a través de una cámara, que a la vez que sede de transacciones se convierte en liquidador y compensador en las que se aportan garantías todos los dias, teniendo como referencia el cierre de mercado del contrato de futuro.

2.¿Que es un futuro de renta fija?

• Renta fija: • Para darle liquidez y consistencia en el tiempo independientemente y para evitar las tensiones que genera un mercado de futuros sobre una sola emisión determinada se crea un bono teórico que llamaremos nocional.

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Creación del futuro sobre bono nocional.

El contrato de futuro está basado en un bono nocional o teórico, el cual noexiste en la realidad. Se utiliza como subyacente en los contratos sobre deuda y cuyas características están completamente normalizadas en el mercado; además sirve de referencia para los contratos de futuro sobre tipos de interes El objeto de este bono es evitar crear un futuro para cada bono y así garantizar la liquidez. .

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Creación del futuro sobre bono nocional.

¿cómo el bono no existe,que hacemos al llegar al vencimiento del contrato? El vendedor del futuro en este caso entrega un activo similar que son bonos que conforman una cesta de bonos entregables que cumplen la característica de tener una duración definida de años de vida y ser deuda pública del estado. Ejemplo: Si el contrato es sobre un bono determinado (TES 15% 26/04/12), en cuanto pierde la debida liquidez,desaparecería el contrato o se podrían producir importante shocks

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Creación del futuro sobre bono nocional.

La relación se establece a través del factor de conversión es decir que el comprador va a pagar una cantidad igual a : PF x fc + CCt Factor de conversión: es aquel número que ajusta las diferencias entre todos los bonos de la cesta de entregables. Matemáticamente se corresponde, en...