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INTRODUCCIN El Contrato de Underwriting surge como una de las diferentes modalidades a fin de encontrar soluciones alternativas de financiacin de las Empresas a travs del mercado de valores. Corresponde a un instrumento financiero, por el cual se puede lograr una paulatina canalizacin de recursos hacia las actividades productivas. El Underwriting prcticamente, es un medio de financiacin conorigen y desarrollo en el derecho anglosajn, consistente en la operacin destinada a facilitar la suscripcin de la emisin de acciones, para lo cual, la Entidad Financiera (underwriter) proporciona apoyo tcnico, econmico y jurdico. CAPTULO I CONSIDERACIONES GENERALES ACERCA DEL CONTRATO DE UNDERWRITING SECCIN I CONTEXTO HISTRICO Propiamente el Contrato de Underwriting se origina en el DerechoEstadounidense, se podra afirmar que a partir de la Crisis de 1929 y de la necesidad de regular y separar la Banca de Inversin de la Capital, se inicia el proceso que hace nacer la utilizacin del Contrato de Underwriting. Luego de la I Guerra Mundial, los Bancos Comerciales Estatales empezaron a desarrollar una gran labor en el mercado mundial. En ese momento los Bancos Nacionales, se veanimposibilitados legalmente para entrar a participar de esa actividad, con consecuencia del Nacional Bank Act (Ley de Bancos Nacionales) de 1864. Esta Ley pretenda entre otras cosas, la unificacin de la emisin de la moneda a travs de la creacin de un Ente denominado office of the Comptroller of the Currency, la cual se encargara de registrar y supervisar los Bancos Nacionales, as como de separar la Banca Estatalde la Nacional. A raz de esta situacin, los Bancos Nacionales empezaron a registrarse como Bancos Estatales con el fin de participar en el mercado de inversiones. Sin embargo, en 1929, la Depresin caus que muchos Bancos quebraran y en consecuencia a esta problemtica econmica, se regul con mayor vigor el sistema, sobretodo en el aspecto de separacin de la Banca Comercial de la Inversin. Estadivisin gener que los Bancos Comerciales, no tuvieran la posibilidad de generar inversiones, lo que ocasion que la Banca de Inversin pudiera especializarse en ciertos tipos de emisiones. Actualmente el Underwriting, se caracteriza por ser un Contrato Idneo para que las Empresas tengam acceso al financiamiento necesario y desarrollen sus actividades econmicas. En este sentido, el crecimiento delcomercio internacional ha contribuido a la globalizacin de los mercados financieros, por lo que ha obligado a los intermediarios a buscar alternativas llamativas para todas estas Empresas que necesitan capital. SECCIN II CONCEPTO DE UNDERWRITING El autor FARINA describe al contrato de Underwriting como la operacin en virtud de la cual, una entidad financiera prefinancia a una Sociedad Annima, laemisin de acciones o debentures, a la vez que se compromete a colocar, luego de emitidos, esos ttulos en el mercado. Tambin se recurre a esta operacin financiera para la colocacin de obligaciones negociables emitidas por una Empresa y, en general, ttulos para ser ofrecidos al pblico con el fin de obtener ingreso de fondos. El banco adelanta estos fondos que despus intentar recuperar, para lo cualinteresar a potenciales inversores a la adquisicin de dichos ttulos valores. Tambin el Contrato de Underwriting, es conocido por esa voz anglosajona, como los procedimientos que desde un ngulo econmico, permite que una entidad que opera en el mercado de capitales haga anticipos a una Sociedad emisora de ttulos valores, con referencia al producto de su futura colocacin en el pblico. La mencionadavoz extranjera, estara conceptualizando el sentido y proyeccin del contrato, al sealar mediante under que est por debajo de la suscripcin, concretada sta en la segunda parte de la expresin writing. De la anterior descripcin, es posible apreciar que el Underwriting, corresponde a una figura contractual que supone la celebracin de un convenio entre una entidad financiera y una entidad de valores...