Costo De Capital

COSTO DE CAPITAL
Toda empresa, ya sea para iniciar sus operaciones o bien para continuar con sus actividades, requiere de recursos por los cuales debe enfrentar un costo. Eso es así ya sea en  el caso de materiales, recursos humanos, terrenos como en el caso de capital empleado, que constituye otro factor de producción. Al igual que todos los otros costos es necesario estimarlo a fin de evaluarsi un producto o proyecto es viable o no.
COSTO DE CAPITAL
El costo de capital corresponde a la retribución que reciben los inversores por proveer fondos a la empresa, es decir, el pago que obtienen tanto acreedores como accionistas. Los acreedores reciben intereses a cambio de proveer fondos a la empresa en forma de deuda; los accionistas reciben dividendos a cambio del capital que aportan asu empresa (capital propio o equity)
COMPONENTES DE CAPITAL
* Componente de Capital – tipos de capital que utilizan las empresas para obtener dinero
• kd = costo de la deuda antes de impuestos
• kdT = costo de la deuda después de impuestos
• kps = costo de las acciones preferentes
• ks = costo de las utilidades retenidas
• ke = costo del capital contable externo (nuevas acciones)
3Costo de las deudas después de impuestos Costo relevante de las nuevas deudas Se toma en cuenta la deducibilidad fiscal de los intereses Se utiliza para calcular el: PPCC •

El costo de la deuda (Kd)
El costo que una empresa enfrenta por el financiamiento de terceros se puede calcular a partir de los intereses que debe pagar: el costo de este tipo de endeudamiento responde a la tasa deinterés que debe pagar la empresa, por lo tanto el costo de la deuda se reduce a la tasa que pide el banco por el dinero que presta.
Kd =Costo Total de la Deuda/Total Deuda
Cabe destacar que en el caso de las empresas que emiten deuda, para conocer el kd bastaría con calcular la TIR del bono emitido.
Además los intereses que la deuda genera están exentos del pago de impuestos. De esta manera, tenerdeuda en al empresa hace que ésta ahorre más dinero que si estuviera totalmente financiada con capital propio. Por lo tanto, si bien el costo de la deuda es kd, como la deuda genera un ahorro de impuestos, podría decirse que a su costo se le debe descontar el ahorro de impuestos.
Costo de la deuda (después de impuestos)= kd - kd T= kd (1-T)
•EL COSTO DEL CAPITAL PROPIO (KE)
Si para calcular kese asimila la forma en que fue calculado kd, tendríamos que hacer el cociente entre lo que cobran los accionistas (dividendos) sobre el capital que invirtieron.
En este punto cabe aclarar que si la empresa decide no distribuir dividendos a sus accionistas, quiere decir que está reteniendo ganancias. Por lo tanto, si bien los accionistas no cobran dividendos, obtienen una utilidad de capital(diferencia de precio de la acción en dos momentos distintos) con el aumento de precio de la acción: la ganancia que la empresa retiene, la invierte, genera mayores flujos futuros de fondos, y entonces aumenta el precio de la acción hoy. La forma más fácil de ver la ganancia del accionista sería ver qué pasaría si éste vendiera la acción hoy: dado que la acción se apreció, obtendrá más de lo que lecostó. De esta manera, el accionista gana dividendos y utilidades de capital. La tasa de rentabilidad que obtiene sería:
Ke= (DIV + (P1-P2))/P0
Siendo P0 y P1 el precio de la acción en dos períodos distintos. En este caso, 0 sería el momento en el que compró la acción, y 1 el precio de la acción hoy, que es cuando la quiere vender. A la diferencia entre P1y P2 se la denomina utilidad o pérdida decapital durante el período de posesión de la acción.
ACCIONES PREFERENTES
DPS, es constante y que las acciones preferentes no tienen un vencimiento determinado por lo tanto DPS representa una perpetuidad y el costo de las acciones permanentes, y el costo de las acciones permanentes, rps es el dividendo preferente Dps, dividido entre el precio neto de esta emisión, NP, o el precio que la...