crisis economica

CRISIS ECONÓMICA


En cuanto a los orígenes de la crisis económica encontramos diferentes interpretaciones, pero hay algo en común:
- El elemento clave es el elevadísimo endeudamiento en el período previo a la crisis. El punto de inflexión es la crisis del 2000 de las empresas tecnológicas que se debió a la elevada inversión en este sector y la poca rentabilidad posterior.

FACTORES DELENDEUDAMIENTO

El endeudamiento se produce en una etapa de expansión económica. Factores:

1. La existencia de gran abundancia de recursos de ahorro de países emergentes (China, India, Brasil, Rusia). Estos países son muy competitivos en sus exportaciones industriales, ingresando muchas divisas y que fueron invertidas por estas potencias en el resto de economías (América, Europa…)
2. Los BancosCentrales llevaron a cabo una expansión monetaria del 2000 a 2006 produciendo una abundancia de recursos en las economías y mucha más deuda.
3. Reducción de los Tipos de Interés (Europa del 6,75 – 2)

Este endeudamiento se extendió:

1. Por un lado al mercado inmobiliario (EEUU, Australia, Gran Bretaña, España), es fácil obtener crédito y a un tipo de interés bajo por lo que la gentecompraba muchas casas (Precio EEUU de 1997 a 2006, aumentó un 85%).
2. Por otro lado el dinero se dirigió al mercado bursátil. Las empresas participaban en otras empresas. El índice bursátil aumentó porque aumentó enormemente el número de inversores.
(Índice Cotización Bursátil: IBEX 35, Dow Jones. Mide la evolución del precio medio de los títulos de las compañías que cotizan en la bolsa)

Seformarán dos burbujas, la inmobiliaria y la bursátil. Se produce un aumento enorme de la demanda y los precios.

Por otro lado habrá una expansión de la compra de títulos financieros ligados a préstamos hipotecarios.

- “Mortgage Backed Securities”: Es un instrumento financiero ligado a préstamos financieros que hace paquetes financieros, los divide en títulos financieros y esos títulos sonposteriormente vendidos a terceros.
Los bancos harán esta operación para aumentar su capacidad de generar beneficios. El problema que esto trae es que el negocio se sustenta en las hipotecas y se conceden multitud de facilidades y se dan las llamadas hipotecas NINJA (no income, no job, no actives) o SUBPRIME.

Ante estas facilidades en los créditos, se eleva la demanda, la producción y el empleo y conello sube el precio de los precios. Ante esta inflación los Bancos Centrales elevan el Tipo de Interés Variable esto provoca una bajada en la demanda de viviendas y que los que habían obtenido créditos no puedan pagarlos. En este momento se pincha la burbuja inmobiliaria y caen los precios (En EEUU caen un 40% en un año). Los Mortgage Backed Securities caen, todos los inversores quieren salirse deestos títulos y nadie compra.
La burbuja bursátil se pincha a su vez y las bolsas se desploman.
Los bancos comienzan a tener grandes pérdidas y se produce una falta fuerte de confianza y una crisis de solvencia en las entidades bancarias, poseen más pasivos que activos y ante la desconfianza los mercados interbancarios se paralizan y se produce una crisis de liquidez.
Se contrae el crédito, lademanda, la producción y el empleo. Se corre el peligro de caer en una crisis de deflación.

Los factores que contribuyeron a la expansión del riesgo de los bancos fueron:

1. La perversidad sistémica derivada de la búsqueda de ganancias: En el momento en el que ciertas actividades tienen una alta rentabilidad respecto al resto de actividades, los bancos se encuentran en un dilema entre larentabilidad y el riesgo. Sin embargo carecen de capacidad para elegir, ya que los accionistas exigen unos beneficios mayores o similares a los de los bancos que eligen estas actividades de mayor rentabilidad. Se produce un efecto manada.
2. El sistema de remuneración de los directivos de la banca: La mayor parte de los salarios de los directivos era variable, estaba ligado a resultados a corto...