Decisiones Gerenciales

b) Valor Anual Equivalente
Cuando se necesita dos proyectos de inversión de VPN es una herramienta sumamente útil.
Sin embargo, ambos proyectos deben tener una vida similar para que el resultado deesta valuación sea comparable.
Al comparar proyectos de vida desiguales, se utiliza un método que se deriva del método de valor presente neto. Se conoce como valor anual equivalente y consistente enobtener el VPN de cada proyecto y luego transformarlo en anualidades uniformes. De acuerdo con este método, se debe elegir aquel proyecto que arroje el valor anual equivalente mayor o, en su defectoel costo anual equivalente menor.

 
Proyecto A
Proyecto B
Inversión Inicial
$ 450,000.00
$ 500,000.00
 
 
 
Flujos de efectivo neto:
 
 
Año 1
$ 140,000.00
$250,000.00
Año 2
$ 140,000.00
$ 300,000.00
Año 3
$ 140,000.00
$ 200,000.00
Año 4
$ 140,000.00
 
Año 5
$ 140,000.00 


El valor anual equivalente consiste en obtener el valor presente neto de cada proyecto, y luego dividirlo entre el factor de anualidad para así obtener el flujo uniforme (o, precisamente, elvalor anual equivalente) que cada proyecto daría.
El primer paso para aplicar el método de valor anual equivalente es obtener el VPN de cada uno de los proyectos:

Proyecto A
Como el proyecto A tienecinco flujos iguales, se puede recurrir a la fórmula de anualidad para facilitar el cálculo.


VPN= (160 000) 1-( 1+ 10 )-⁵ - 450 00010



VPN= $606, 525.00 – 450,000 = $ 156,525.00







Proyecto B
Para obtener elvalor presente del proyecto B, cada uno de los flujos deberá ser traído a valor presente por separado, y luego contrastarlo contra la inversión inicial, de la siguiente manera:



VPN= 250 000 + 300...