Dictamen de auditoria

Gris, Hernández y Asociados S.C. Las Begonias 441, Piso 6 San Isidro, Lima 27 Peru Tel: +51 (1) 211 8585 Fax: +51 (1) 211 8586 www.deloitte.com.pe

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES A los señores Accionistas y Directores de Energía del Sur S.A. Hemos auditado los balances generales adjuntos de Energía del Sur S.A. (una subsidiaria de Suez - Tractebel S.A., Bélgica) al 31 de diciembre de2005 y 2004, y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, de cambios en el patrimonio neto, y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas (expresados en dólares estadounidenses). Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestrasauditorías. Nuestras auditorías fueron efectuadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Perú. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores significativos. Una auditoría incluye el examen, basado en comprobaciones selectivas, de la evidencia que respalda las cifras y revelacionesexpuestas en los estados financieros. Una auditoría también incluye una evaluación de los principios de contabilidad utilizados y de las estimaciones significativas hechas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros. Consideramos que nuestras auditorías proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión. En nuestra opinión, losestados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Energía del Sur S.A. al 31 de diciembre de 2005 y 2004, y los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Perú.

27 de enero de 2006

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ENERGIA DELSUR S.A. BALANCES GENERALES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004 ACTIVO Notas 2005 US$000 2004 US$000 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2005 US$000 2004 US$000

ACTIVO CORRIENTE: Caja y bancos Cuentas por cobrar comerciales Cuenta por cobrar a vinculadas Otras cuentas por cobrar Existencias Gastos pagados por anticipado Total activo corriente CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES LARGO PLAZO INVERSIONPERMANENTE - VINCULADA INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, neto OTROS ACTIVOS, neto

3 4 5 6 7 8

53,159 23,526 188 12,400 16,828 4,516 110,617

69,669 21,021 28,518 2,054 19,912 1,533 142,707

PASIVO CORRIENTE: Préstamo bancario Cuentas por pagar comerciales Cuentas por pagar a vinculadas Otras cuentas por pagar Parte corriente de deuda a largo plazo Total pasivo corriente DEUDA A LARGO PLAZO

1213 5 14 15

7,128 22 4,247 19,145 30,542

60,000 7,401 425 8,197 9,145 85,168 45,724

15

121,579

4

843

PASIVO POR IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO 26 49,565 201,686 29 31,845 162,737

9

5,000

TOTAL PASIVO

10 11

242,808 54,179

234,139 32,488

CONTINGENCIAS PATRIMONIO NETO: Capital social Capital adicional Reserva legal Resultados acumulados TOTAL PATRIMONIO NETO16 17 18 19

69,079 35,921 13,816 92,945 211,761 413,447

69,079 35,921 13,816 127,781 246,597 409,334

TOTAL ACTIVO

413,447

409,334

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Ver notas a los estados financieros.

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ENERGIA DEL SUR S.A. ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2005 Y 2004

Notas VENTAS NETAS DE ENERGIA ELECTRICA COSTO DE VENTASDE ENERGIA ELECTRICA UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERACIONALES: Gastos de administración UTILIDAD OPERATIVA OTROS INGRESOS (GASTOS): Ingresos financieros Gastos financieros Diversos, neto Total UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA Impuesto a la renta UTILIDAD NETA 25 22 23 24 21 20

2005 US$000 192,551 (119,740) 72,811 (11,955) 60,856 4,748 (8,070) (44) (3,366) 57,490 (17,720) 39,770

2004 US$000...