Duration

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Duration de Macaulay

La duración de Macaulay es un promedio ponderado de las veces de cada cupón o del pago principal hecho por el bono, es decir, para calcular esta duración es necesario calcularel valor presente del flujo conformado por el pago de cada cupón y ponderarlo por el tiempo, ya que de acuerdo al tiempo en que sea pagado va a tener un tamaño diferente en el bono.
En finanzas elcálculo de las duraciones reviste especial importancia, por esta razón F. Macaulay creó este cálculo que lleva su nombre mediante el cual es posible calcular la duración de un bono.
Luego de calcularel valor presente de los flujos se encuentra el precio del bono que no es más que la sumatoria de los valores presentes del flujo de caja del bono.
La formula que resulta es: ( VALOR PRESENTE DELCUPÓN * TIEMPO DE PAGO DEL CUPÓN ) / PRECIO DEL BONO
De esta forma se ha calculado finalmente la duración de Macaulay que por cierto es la basa de otro cálculo de duración conocida como duraciónmodificada

Duration Modificada

Una medida de la sensibilidad a los tipos de interés de un valor de renta fija. Esta medida fue publicada por John Hicks en 1939 y a veces se llama duración de Hicks. Laduración modificada es una medida de la sensibilidad a los tipos de interés mejor que la duración de Macaulay (que habitualmente se llama sólo duración). Puede definirse como la ratio del cambioporcentual en el precio de un bono con respecto al cambio en el rendimiento del bono que provocó que cambiara el precio del bono. A diferencia de la duración de Macaulay, la duración modificada no se mideen años, aunque es frecuente que la gente añada la palabra «años» erróneamente. Duración modificada = duración Macaulay/( 1 + tipo periódico), donde el tipo periódico es el tipo de descuento anual (orendimiento) dividido por el número asumido de veces que se aplique el interés compuesto.

Medida aproximada de la sensibilidad del precio del título con respecto a las alteraciones sufridas por...
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