Economia

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30 de marzo 2009

Factores externos e internos afectaron negativamente la economía colombiana en 2008
Entre septiembre y diciembre de 2008 se presentó la primera contracción interanual del crecimiento en los últimos 6 años. La industria y la construcción presentaron caídas de 8,0% interanual en el cuarto trimestre, mientras que la inversión bruta se estancó y el consumo final continuódesacelerándose. Las importaciones continúan con buen ritmo, pero tendrán que ajustarse en el futuro ante el lento crecimiento de la demanda interna.

Mauricio Hernández Monsalve mauricio.hernandez@bbva.com.co Mario Nigrinis Ospina mario.nigrinis@bbva.com.co

Producto Interno Bruto

Esperamos para 2009 una mayor desaceleración y tenemos mejores perspectivas para 2010.
Según los datos publicados porel DANE para el cuarto trimestre de 2008, la producción interna de la economía colombiana creció 2,5% en el año y cayó 0,7% interanual el 4T08. Este resultado estuvo por debajo de lo esperado por el SEE BBVA y por el consenso de los economistas (3,1% y 1,0%, en su orden) demostrando un deterioro mayor de lo previsto de los motores de crecimiento, que se profundizó a finales del año. La menor tasade crecimiento económico en 2008 es el resultado del contagio de la crisis externa y de la finalización del ciclo expansivo de la demanda interna, que se reflejaron en el paulatino deterioro del volumen de exportaciones, en el retroceso de la industria y en las menores ventas del comercio. Asimismo, los hogares redujeron la dinámica de su consumo como respuesta a la caída en la confianza, suelevado nivel de endeudamiento y a su menor ingreso disponible por el choque en los precios de alimentos y combustibles. Por su parte las condiciones para la inversión no fueron favorables impactando este tipo de gasto y, por último, debido a las demoras en la ejecución del presupuesto público, el crecimiento del consumo del gobierno también fue bajo. Balance de los sectores productivos y de lademanda Los sectores económicos que en 2007 fueron los pioneros del crecimiento —la industria, el comercio y la construcción— frenaron su actividad productiva en 2008. La industria completó dos trimestres consecutivos de caídas interanuales; en todo el año cayó 2,0% y en el 4T08 retrocedió 8,0% interanual. El comercio creció 1,3% en 2008; en el 4T08 las ventas de bienes durables (automotores y equipodoméstico), bebidas, cigarrillos, textiles y bienes para el hogar presentaron variaciones negativas. Por último, el valor agregado de la construcción en 2008 apenas creció 2,8% y en el 4T08 decreció 8,0%; específicamente, las obras civiles, que representan el 58,7% del sector, cayeron 7,1% en el año y 12,6% en el trimestre. Por su parte, el consumo final de la economía cada vez tiene menor dinámica.La compra de bienes durables por los hogares decreció 3,9% en 2008, mientras que los demás rubros

(Variación interanual, %)

10 8 6 4 2 0 -2 Dic-06 Dic-07 Jun-06 Jun-07 Mar-06 Mar-07 Mar-08 Sep-06 Sep-07 Jun-08 Sep-08 Dic-08

10 8 6 4 2 0 -2

Fuente: DANE

SEE BBVA

PIB por oferta Variación 2007 2008 4T08 interanual, % 3,9 2,7 -0,6 Agropecuario 2,9 7,3 6,6 Minas 3,7 1,2 1,0 Energía9,5 -2,0 -8,0 Industria 11,5 2,8 -8,0 Construcción 8,7 1,3 -0,1 Comercio 11,0 4,0 0,8 Transporte 7,3 5,6 4,0 Financieros 4,7 2,1 0,5 S. Sociales 11,5 3,3 -1,7 Impuestos 7,5 2,5 -0,7 PIB
Fuente: DANE SEE BBVA

Observatorio PIB de consumo (bienes no durables, semidurables y servicios) presentaron modestos incrementos (1,5%, 2,1% y 4,1%, respectivamente). El consumo total de los hogares aumentó2,5% en 2008 y sólo 1,6% interanual en el 4T08. A su vez, el consumo del gobierno decreció 0,1% interanual en el 4T08 y en 2008 apenas aumentó 1,3%. La inversión el año pasado creció 7,7%, pero en el último trimestre cayó 0,02% interanual. La formación bruta de capital fijo decreció 4,1% interanual en el 4T08, especialmente por la disminución de la inversión en obras civiles (-12,7% interanual) y...
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