economia

UNIVERSIDAD DE SAN ANDRES
Departamento de Administración
Materia Optativa:
MERCADO DE CAPITALES Y SELECCIÓN
DE INVERSIONES
Semestre de primavera de 2010
Profesor : Act. Víctor A. Álvarez
I. OBJETIVOS: Completar la formación básica general proporcionada por el curso de Política y
Administración Financiera, de modo tal que, basándose en aquellos conceptos fundamentales, se
profundiceel estudio de los mercados de capitales en general y los argentinos en particular, así como el
de los instrumentos que en ellos se negocian y la administración de carteras constituidas por los mismos.
De esta forma se procura lograr que el alumno adquiera un conjunto de conocimientos teórico-prácticos
que le permitan desempeñarse en su futura actividad profesional con eficacia, en uncontexto en que es
previsible la necesidad de un manejo muy eficiente de nuevas alternativas de inversión y financiamiento
que se presentarán en mercados cada vez más desarrollados y globalizados, que requieren instrumentos
sofisticados para administrar los riesgos que tales características originan.-
Asimismo se procurará brindar especial apoyo a aquellos alumnos cuyo trabajo de graduaciónverse sobre conceptos relacionados con la materia.-
II. METODOLOGIA : Será esencialmente activa. Las exposiciones teórico-descriptivas sólo se
realizarán como complemento y síntesis del trabajo de lectura, discusión y ejecución de técnicas,
previamente desarrollado por los alumnos.-
Se pondrá especial énfasis en los aspectos prácticos de la conformación de la cartera de
inversiones, tantocon los instrumentos básicos de deuda y capital propio, como con aquéllos derivados
como swaps, futuros y opciones. A tal efecto se utilizarán con amplitud tanto la planilla de cálculo Excel
como las calculadoras con funciones financieras.-
El proceso se completará mediante exposiciones de especialistas que serán invitados no sólo
a disertar, sino también a responder las preguntasformuladas por los alumnos.-
REQUISITO IMPORTANTE: Todos los participantes deberán poseer y saber utilizar una
calculadora financiera con funciones estadísticas que incluyan el análisis de regresión lineal y/o
una P.C. portátil (notebook o netbook) con Excel.
III. PROGRAMA SINTETICO:
1) Mercados de Capitales.
2) Instituciones e instrumentos.
3) Síntesis de los fundamentos de la Teoría de laDecisión Financiera.
4) Títulos de deuda.
5) Títulos de capital.
6) Teoría de la Cartera de Inversiones (Portfolio Theory) y Modelos que simplifican la construcción de
carteras eficientes.
7) Introducción a la Administración del Riesgo de Mercado.
8) Modelos de equilibrio en el Mercado de Capitales.(*)
9) Instrumentos derivados. (*)
10) Evaluación de la perfomance de las carterasde inversiones. (*)
(*) Los puntos señalados con (*) se desarrollarán conjuntamente con los otros básicos fundamentales,
en la medida y profundidad que las características particulares del curso lo hagan aconsejable y de
utilidad. 2
IV. BIBLIOGRAFIA
a) Básica:
Álvarez, Víctor Adrián, Títulos de Deuda (Fixed Income Securities) – Rentabilidad y Riesgos,
Documento de Trabajo N° 37,Departamento de Administración de Empresas, Universidad de San
Andrés, enero de 2003.
Álvarez, V. y Fernández Molero, D.: Títulos de Deuda (Fixed Income Securities) – Aspectos
básicos y valuación, Documento de Trabajo N° 13, Departamento de Administración de
Empresas, Universidad de San Andrés, diciembre de 2000.
Messuti, Álvarez y Graffi: Selección de Inversiones - Teoría de la Cartera (Portfolio Theory).
Editorial Macchi, Buenos Aires, 1992.
Reilly, Frank K. y Brown, Keith C.: Investment Analysis and Portfolio Management, Thomson
Learning Inc., U.S.A., 2000.

b) Complementaria:
Álvarez, V. A. y Serenelli, J. L. R., La ecuación del calor y la valuación de instrumentos
derivados: de Fourier a Black y Scholes, Trabajo presentado en el I Congreso de Actuarios...