Economía internacional - brasil

BRASIL: DESACELERACIÓN DEL CRECIMIENTO
ECONÓMICO PARA EL AÑO 2009

Brasil, la economía más importante de América Latina, ha logrado una gran estabilidad macroeconómica durante los últimos años, fundamentada en el sólido crecimiento de la demanda interna, una política monetaria responsable, el pago de su deuda externa y la flotación del tipo de cambio, que han permitido que alcance sólidastasas de crecimiento económico durante este período.
Estas mismas fortalezas son las que ayudarán a esta economía a resistir las turbulencias financieras que seguirán afectando a los mercados y la desaceleración económica mundial, que, no obstante lo anterior, de todas maneras afectarán el ritmo de crecimiento de Brasil durante el 2009.

CRECIMIENTO ECONÓMICO DE BRASIL
El crecimiento del PIBdurante el año 2007 fue de un 5,4%, el mayor desde el 2004, fundamentado principalmente en el sólido aumento de la demanda interna, que se expandió un 6,8% durante ese mismo año.
Las causas de lo anterior se encuentran en la expansión del consumo y al crecimiento de la inversión, favorecida por la caída de las tasas de interés y por la apreciación del real durante ese período.
Durante la primeramitad del año, la economía brasileña continuó exhibiendo tasas de crecimiento superiores a las proyectadas, alcanzando un 5,9% de crecimiento anual durante el primer trimestre y un 6,1% en el posterior.
Estos resultados han estado sustentados, como en el año anterior, por un fuerte crecimiento de la demanda interna, que durante el segundo trimestre fue de un 8,5%,
principalmente a causa de laexpansión del consumo y la inversión.
El consumo creció un 6,7% anual durante el segundo trimestre, principalmente debido a la mejora de los salarios reales y al sólido, aunque moderado, crecimiento del crédito. La expansión de la clase media, el aumento de los salarios reales y algunos cambios legales, que han disminuido el riesgo de los créditos, han sido los causantes de este crecimiento crediticio,que alcanzó un 36% anual en julio. Sin embargo, el fuerte incremento de las tasas de interés registrado durante los últimos meses debilitará, con efecto retrasado, a la expansión del crédito. La inversión, en tanto, ha crecido un 5,4% anual durante el segundo trimestre, impulsada por la apreciación del real durante ese
período y la estabilidad macroeconómica observada. La formación de capitalfijo fue de un 16,2% anual durante el segundo trimestre.
Además, la política fiscal también ha contribuido a la expansión de la demanda agregada, al aumentar el gasto fiscal de un 16% del PIB, hace tres años, a un 18% durante el mes de agosto, aunque los ingresos provenientes de los impuestos han
permitido que el superávit fiscal se mantenga levemente por sobre el objetivo de este año, de un 4,3%del PIB.

El país acumula al mes de septiembre un déficit de cuenta corriente de
US$ 23.000 millones en cuenta corriente, equivalente a un 1,95% del PIB, contra un superávit de US$ 572 millones alcanzado durante el 2007. La contracción de la balanza comercial en US$ 11,2 mil millones y de US$ 15,4 mil millones de remesas de lucros y
dividendos en servicios y rentas son las principales causasde esta contracción.
Las inversiones extranjeras directas crecieron un US$ 10,3 mil millones durante el mes de septiembre, uno de sus mejores resultados durante los últimos años, aunque las inversiones extranjeras en cartera tuvieron salidas netas por US$ 1,2 mil millones durante el mismo mes, reflejo de las fuertes turbulencias ocurridas en los mercados
financieros en el periodo.
Después decontinuas alzas del nivel de precios durante la primera mitad del año, motivadas por el fuerte crecimiento de la demanda interna durante ese período, la inflación tuvo un crecimiento mensual de un 0,26% en septiembre, acumulando durante el año un 4,76%, y una variación de un 6,25% en doce meses, acercándose al límite superior del rango meta de la autoridad monetaria, que se centra en un 4,5%, con...