Ejemplo de indicadores de rentabilidad

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Ejemplo sobre Indicadores de Rentabilidad
Sea la Inversión definida en el siguiente cuadro:

A | R1 | R2 |
10000 | 6000 | 7000 |

El costo de Capital es del 7%Se pide:
a) El Valor Capital (VAN) y la Tasa de retorno de la Inversión (TIR)
b) Lo mismo pero con los siguientes datos:
* La tasa de inflación esperadapara los próximos años será del 6% anual.
* El tipo de impuestos que grava la renta de las sociedades es del 30%
* Supongamos que los flujos de caja secorresponden con corrientes de renta, que el desembolso inicial se amortiza linealmente y no existe valor de desecho.
SOLUCIÔN
a)

Quedando la ecuación:

10(1+r)² -6(1+r) – 7 = 0

Cuya solución es r = 18.88%

Inversión desde el punto de vista de VC atractiva ya que es positiva el VC y la tasa de retorno es mucho mayor que elcosto de capital.

b)

Cuya solución es :

10000(1+r)² - 5377.36 (1+r) – 5695.98 = 0

Quedando que la tasa de retorno de la Inversión es 7.%.
La inversiónsigue siendo un poco atractiva ya que logar pagar todos los gastos, recuperándose la inversión.

Riesgo
En el ejemplo anterior hemos supuesto que los flujos de cajase dan por hecho, pero toda inversión siempre existe una posibilidad o probabilidad de ganar o perder.
Supongamos que tenemos los siguientes datos:

A | R1 | R2 |10000P1 = 1 | P11 =70% 4000P12 = 30% 8000 | P21 = 70% 6000P22 = 30% 9000 |

El Valor Capital medio de esta Inversión seráigual a:

La Tasa de Retorno vendrá definida por la ecuación:

Obteniendo al ecuación cuadrática:
100(1+rM )² - 52(1+rM ) -69 = 0
Cuya solución es: rM = 13%.
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