Ejemplos Flujo de caja

Ejercicio 1.
Un importante grupo de inversionistas desea evaluar la rentabilidad de instalarse en el país con la
afamada marca de bebidas Dr. Pepper en sus dos versiones: azul y roja. Para establecer la aceptación
del producto, se realizó un estudio de mercado, cuyos resultados fueron los siguientes:
Durante el primer año de operación las ventas, por concepto de conocimiento del producto,alcanzarán
a 350.000 litros; sin embargo, en una etapa posterior, más bien conocida como adopción (entre el
segundo y cuarto año), se espera vender 280.000 litros anuales; del quinto al sexto 30% más; y los dos
últimos años 23% más que el período anterior. Por otra parte, se definió como estrategia de
introducción, vender a $450 el litro para el primer año y luego incrementarlo un 20% para elresto del
período de evaluación.
El estudio técnico determinó que cada línea de producción era capaz de elaborar 200.000 litros anuales,
por lo que, cuando la demanda se incremente por sobre su capacidad, se deberá instalar una adicional.
Para producir un litro de bebida se deberá incurrir en los siguientes costos (antes de IVA):
Insumos
Azúcar
Agua
Elementos químicos
Colorantes
EnergíaMano de obra directa

Costo Unitario
$ 18,6
$ 12,4
$ 35,8
$ 25,5
$ 18,0
$ 115,6

Para operar con la marca Dr. Papper será necesario pagar un royalty anual equivalente al 5% de las
ventas netas durante los 3 primeros años y 3% para los restantes años.
Además se deberán pagar remuneraciones fijas brutas por $2.530.000 mensuales y gastos de
administración de $300.000 mensuales más IVA.
Elestudio financiero determinó que desde el momento en que la empresa comience a producir hasta la
primera venta transcurrirá un período de tres meses, el cual deberá ser considerado capital de trabajo,
sólo en lo que a costos variables se refiere, sin considerar royalties.
Para la ejecución del proyecto se requerirá invertir $35.000.000 en infraestructura, la que será
depreciada linealmente en20 años. Se estima que al octavo año de operación se podrá vender en un
35% de su valor de adquisición. Para montar la fábrica se requerirá la compra de un terreno avaluado
en $5.000.000, valor que se mantendrá en el tiempo. Para la producción propiamente tal, se instalarán
en un comienzo dos líneas de producción, cuya tecnología requiere una inversión de $8.000.000 cada
una y pueden serdepreciadas linealmente en 10 años. Al final del año 8 todas las líneas de producción
tendrán un valor residual o de salvamento equivalente al 35% de su valor de adquisición. La
infraestructura y las líneas de producción están afectas a IVA.
La tasa de impuesto a las utilidades es 15% y la tasa de descuento exigida por los inversionistas es
12%. Determine la conveniencia de realizar el proyecto.Ejercicio 2.
Una empresa está evaluando la conveniencia de traspasar a terceros el sistema de mantenimiento de
maquinaria pesada que hoy realiza internamente con los siguientes costos:
Personal
Insumos
Repuestos

$ 12.000.000 anuales
8.000.000 anuales
36.000.000 anuales

Para hacer el mantenimiento, la empresa ocupa un galpón de su propiedad, ubicado a 2 kilómetros de la
planta. Elgalpón tiene un valor comercial, incluido el terreno, de $350 millones, y un valor contable (o
de libros) de $320 millones ($80 millones el terreno y $240 millones la construcción). El galpón se
construyó hace diez años, cuando se decidió hacer el mantenimiento interno, y le resta una vida útil
tributaria de 5 años. Además, en el mantenimiento se ocupa maquinaria liviana y mobiliario adquiridosen $ 70 millones hace 10 años, los que se encuentran completamente depreciados, pero se podrían
liquidar a un valor comercial de $20 millones.
Si no se externaliza el mantenimiento, tanto el galpón como la maquinaria y el mobiliario podrían
seguir siendo utilizados por 10 años más. Se estima que al final de ese período, el galpón, con terreno
incluido, se podría vender en 100 millones, y...