EL ENCAJE COMO INSTRUMENTO NO CONVENCIONAL DE LA POLITICA COMETARIA

“Año de la Integración Nacional y El Reconocimiento de Nuestra Diversidad”



EL ENCAJE COMO INSTRUMENTO NO CONVENCIONAL DE LA POLITICA COMETARIA

INTEGRANTE:
Iriarte Claudio, Zoila
CURSO:
Tesorería
DOCENTE:
Juan León
CICLO:
V AULA: 801
TURNO:
Mañana
2013







INTRODUCCIÓN

En este ensayo se habla del Encaje comoInstrumento no Convencional de Política Monetaria, donde se dice que la tasa de interés de referencia es en condiciones normales, el instrumento operativo, convencional, del Banco Central.
En el mercado monetario, el aumento del coeficiente de encaje produce un incremento de la tasa de interés de corto plazo, debido a que la demanda de base monetaria aumenta y la oferta ha sido fijada por el BancoCentral. Por el contrario, en un régimen de inflación objetivo en el cual se fija la tasa de interés de corto plazo, el aumento en la demanda de base que resulta del incremento de los encajes es totalmente acomodado por el Banco Central.
Los encajes pueden tener un efecto sobre la tasa de interés de los créditos y sobre la cartera del sistema financiero, dada la incertidumbre existente sobre la tasa deinterés de política futura y el consecuente riesgo que deben enfrentar los intermediarios financieros cuando los plazos de los créditos y los depósitos bancarios difieren de los plazos del crédito del Banco Central.






EL ENCAJE COMO INSTRUMENTO NO CONVENCIONAL DE LA POLITICA COMETARIA

1. POLÍTICA MONETARIA COMVENCIONAL Y NO CONVENCIONAL
En el esquema actual de metas explícitas deinflación, la tasa de interés de referencia es el instrumento operativo, convencional, del Banco Central cuyas modificaciones dan señales al público de los cambios en la posición de la política monetaria orientados a garantizar la convergencia de la inflación y las expectativas de inflación a la meta.
En escenarios normales, los cambios en la tasa de referencia se transmiten a la economíaprincipalmente a través de su influencia en:
1) La formación de las expectativas económicas del público.
2) Las tasas de interés del mercado a la largo de toda su estructura temporal.
3) La canalización, a través del mercado de dinero flujos monetarios asociados a los procedimientos operativos del Banco Central hacia los procedimientos de intermediación de las entidades financieras
4) Los cambios enlas valoraciones relativas de activos en moneda nacional con relación a los de moneda extranjera.
En estos escenarios, el encaje juega un rol pasivo, orientado a controlar cualquier riesgo moral que pudiera surgir en las operaciones de la intermediación de las entidades financieras, en el contexto de economías dolarizadas, el encaje en moneda extranjera que tiene un carácter macro-prudencial,permite acumular liquidez para atender escenarios de estrés financiero.
Ya una vez establecido el nivel de la tasa de referencia como meta operativa para la tasa de interés interbancaria, el Banco Central ajusta la oferta monetaria mediante operaciones de mercado abierto para alcanzar dicha meta operativa que es consistente con el objetivo de estabilidad de precios.
En particular, con una crisisfinanciera, la mayor valoración generalizada de activos líquidos de muy corto plazo elevada de forma importante los riesgos de liquidez, de crédito y de mercado de todos los activos financieros, a lo largo de la curva de rendimiento; desviando significativamente al alza los spreads de las tasas de interés de mercado con relación a la tasa de interés de referencia, interrumpiéndose el rol de estaúltima como ancla nominal y como referente para las decisiones económicas del público y, con ellos, los canales de transmisión de la política monetaria al resto de la economía.

2. EL ENCAJE COMO INSTRUMENTO NO CONVENCIONAL Y SUS MECANISMOS DE TRANSMISIÓN

El aumento del encaje encarece del costo de intermediación financiera e inducen mayor spread entre tasas activas y pasivas.
El mayor...