El Eva Supone Que El Éxito Empresarial Está Directamente Relacionado Con La Generación Del Valor Económico

El EVA supone que el éxito empresarial está directamente relacionado con la generación del valor económico, lo cual implica que los recursos empleados por una empresa deben producir una rentabilidad superior a su costo.

Más allá de los tradicionales indicadores de evaluación del desempeño financiero surge el Valor Económico Agregado (EVA) también conocido como ganancia económica o ingresoresidual, una medida de evaluación del desempeño que se soporta en el supuesto que el éxito empresarial esta directamente relacionado con la generación del valor económico, que implica que los recursos empleados por una empresa o unidad de negocio deben producir una rentabilidad superior a su costo EVA es un modelo conceptualmente similar al contable, con la diferencia de que los cargos financierosincluyen el costo de todos los activos y no únicamente los financiados con deuda. Es decir, considera el costo del patrimonio de los propietarios. 

Este modelo puede calcularse como la diferencia entre utilidad neta y el costo del patrimonio después de impuestos (UODI). Así, EVA = Utilidad Neta – Costo de Patrimonio . Podría decirse también que el EVA es la diferencia entre la utilidad operativaque una empresa obtiene y la mínima que debería obtener.El EVA puede ser mejorado a través de cinco tipos de decisiones:
• Mejorando la Utilidad Operativa después de Impuestos (UODI), sin requerir inversión alguna. 
• Invirtiendo en proyectos que generen rentabilidad encima del costo de capital. (Crecimiento con rentabilidad). 
• Liberando fondos ociosos 
• Desinvirtiendo en actividades quegeneren rentabilidad menor que el costo de capital. 
• Gestionando el costo de capital.Pero antes de continuar aclaremos algunos conceptos que nos permitirán entender más claramente lo expuesto en este artículo: * Costo de Capital : Lo que a la empresa le cuesta financiar sus activos y se calcula como el costo promedio ponderado de las diferentes fuentes que se utilizan para financiarlo. Es larentabilidad mínima que deben producir los activos de la empresa y se le conoce también como la Tasa Mínima Requerida de Retorno, MTRR. * EBITDA (Earnings before interests taxes depreciation and amortization): Es un indicador de eficiencia operacional que también se le denomina utilidad operativa de caja. Es la utilidad que realmente se gestiona. * EBITDA = utilidad operativa + depreciaciones yamortizaciones) * Flujo de Caja Libre : Flujo de caja que la empresa deja libre para los acreedores financieros y los socios. Este debería ser la herramienta para determinar el reparto de utilidades.
Teniendo en cuenta lo anterior surgen algunos postulados importantes para tener en cuenta al momento de aplicar este indicador: * Cualquier aumento en la UODI como consecuencia de una mejora enla eficiencia operativa, representa un incremento del EVA igual al monto del aumento en la UODI. El incremento del UODI se da por un incremento del EBITDA. * La rentabilidad del periodo puede ser mayor que el costo de capital con el EVA disminuyendo. Es por esto, que lo que se monitorea es la variación del EVA y no que la rentabilidad sea superior al costo de capital. * La disminución de larentabilidad no es necesariamente mala si hay aumento del EVA. Así maximizar el EVA es más importante que maximizar la rentabilidad . * Si la rentabilidad del activo es mayor al costo de capital, el propietario obtiene una rentabilidad superior a la mínima esperada, en cuyo caso hay valor agregado para éste. El que haya valor agregado para el propietario significa que la empresa vale más de lo quevalen sus activos.Mejorar la Utilidad Operativa después de Impuestos (UODI), sin realizar inversión.
El mejoramiento de la UODI se puede lograr a través de dos vías importantes. El primero de ellos es la optimización de ingresos y gastos de caja que se traduce en un incremento de la productividad operacional. 

En otras palabras es necesario buscar un mejoramiento del EBITDA, lo cual permite...