El mercado bursatil

EL MERCADO BURSÁTIL
Instrumentos financieros: renta fija, renta variable y derivados
Las empresas obtienen fondos a través de los instrumentos financieros, y es la política financiera la queestablece la combinación óptima de dichos instrumentos.
La obtención de capital se logra a través de las retenciones de ganancias y de los fondos externos del mercado, ya que en general los flujos de cajainternos son insuficientes. Estos fondos externos se obtienen a través de la emisión de títulos valores que pueden ser de renta fija o deuda y de renta variable o acciones.
La principal diferenciaentre la deuda y las acciones es la prioridad de cobro, es decir, los derechos de las deudas tienen prioridad sobre los derechos de los accionistas.
Otra segunda distinción es que los pagos de la deudase pueden deducir fiscalmente, mientras que los dividendos que pagan las acciones son desembolso de los beneficios y no se pueden deducir.
Las empresas obtienen deuda y acciones a través deemisiones públicas que deben estar emitidas en forma de títulos valores públicos, los cuales se diferencian de los instrumentos financieros privados porque se pueden negociar en los mercados secundarios.a) Instrumentos de capital ajeno
Los instrumentos de deuda son contratos que contienen la promesa de pagar en el futuro unos flujos de caja establecidos a los inversores, esta deuda puede sernegociable o no negociable. Los pagos periódicos en forma de flujos de caja se pueden negociar de cualquier forma de distribución, por eso se dividen en:
* Pagarés de empresa (títulos negociables a cortoplazo). En el momento de la compra se paga una cantidad efectiva inferior al importe nominal del pagaré.
* Bonos y obligaciones que son títulos negociables que representan la parte alícuota de unpréstamo contra la sociedad emisora y cuyo vencimiento es a largo y medio plazo. El titular adquiere el derecho a recibir la devolución del principal y el cobro de un rendimiento.
Entre los...