El Rol

El rol de la política económica
- Consenso acerca de los objetivos principales de la política económica: alto nivel de empleo, precios estables y rápido crecimiento.
- Existe un menor acuerdo queestos objetivos son mutuamente compatibles, o entre los que los consideran incompatibles acerca de las condiciones en los que pueden y deben ser sustituidos unos por otros.
- Creencia generalizada deque una nueva era había llegado en lo que los ciclos económicos se habían quedado obsoletos por los avances en la teoría monetaria. Sin embargo, la Gran Depresión destruyó esta actitud ingenua.
- Lapolítica monetaria era como una cuerda, se puede jalar de esta para detener la inflación, pero no se podía seguir adelante para poner fin a la recesión.
- Keynes ofreció, al mismo tiempo, unaexplicación de la supuesta impotencia de la política monetaria para contener la depresión (una interpretación de carácter no monetaria de la recesión).
- Si la preferencia por la liquidez es casi o absolutacomo Keynes creía en tiempos de altos niveles de desempleo y tasas de interés, estos no se pueden reducir con medidas monetarias. Si la inversión y el consumo son poco afectadas por las tasas deinterés, como Hansen y otros discípulos de Keynes creían, bajas tasas de interés (si es que se pudieran lograr) serían de poca utilidad.
- La depresión, bajo este punto de vista, por un colapso en lainversión o una escasez de oportunidades de inversión o ahorro obstinado, no podía (se argumentó) ser detenido por las medidas monetarias. Sin embargo, se disponía de una alternativa de política fiscal.El gasto del gobierno puede compensar la insuficiencia de la inversión privada. La reducción de impuestos podía quebrantar el ahorro obstinado.
- Dado lo anterior, por un par de décadas el rol de lapolítica monetaria quedó obsoleto por este nuevo conocimiento económico. El único papel del dinero era secundario en el que se usaba para mantener tasas de interés bajas con el motivo de mantener...