Empresario

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Julio del 2008

Índice de la Monografía:

INDICE de la Monografía …………………………………………………………......2 - 2

1- Introducción a la evaluación de proyectos de inversión…………………....2 - 19
Conceptos básicos de la evaluación financiera de proyectos
Fundamentos de la Teoría del Valor
Fundamentos de las Matemáticas Financieras

2- Decisiones de Presupuesto de Capital:Principales criterios para la
evaluación de proyectos de inversión…………………………………............19 - 43
Criterios de selección estáticos: PR simple; Tasas de Rentabilidad y NE
Criterios de selección dinámicos: VAN; TIR; TVR; IR; PR descontado.

3- Interrelaciones de proyectos……………………………………………………. 43 - 52
Inflación en la evaluación
Distribución temporal óptima
Momento óptimo deliquidación
Elección entre equipos de corta y larga duración
Reemplazo de inversiones

4- Análisis de carteras de proyectos…………………………………………….. 52 - 55
Sin restricción presupuestaria
Con restricción presupuestaria
La TIR marginalmente decreciente o McKean
El VPN en las decisiones de carteras de proyectos

5- Determinación de los Flujos de Efectivo de un proyecto de inversión…55 - 66
Método simplificado
Método de lo percibido
Método por variación del capital de trabajo
Aplicaciones del cálculo de los Flujos de Efectivo

6- La incertidumbre y el riesgo en la evaluación de proyectos ……………. 66 - 87
Riesgo de proyectos de inversión
El análisis de sensibilidad unidimensional
El análisis de sensibilidadmultidimensional

7- Decisiones de Estructura de Capital. Financiamiento a largo plazo …… 76 - 87
Decisiones de inversión y decisiones de financiación
Fuentes de financiamiento permanente
Endeudamiento, estructura de capital y valor
Apalancamiento financiero y rentabilidad. Miller y Modigliani
El equilibrio riesgo rentabilidad en la financiación

8- Decisionesde Política de dividendos y estructura de capital …………. 87 - 94
Las políticas de dividendos en mercados de capitales perfectos
Las políticas de reparto. El Modelo de Lintner
Teorías sobre política de dividendos

Ejercicios para el trabajo independiente ………………………………………. 94- 105

1- Introducción:

Una de las razones fundamentales de la teoría y de laadministración financiera empresarial contemporánea lo constituye la de tomar decisiones en un horizonte temporal determinado, de corto, mediano o largo plazo. Estas decisiones deben contribuir en todo momento a incrementar el valor de la empresa de que se trate.

La administración financiera empresarial y la evaluación financiera de proyectos de inversión dentro de ella, puede considerarse como una formade economía aplicada que pone énfasis a conceptos económico – financieros teóricos, nutriéndose a su vez de la información contable que constituye también un área de la economía aplicada.

Los dos amplios campos de la economía, la macro y la microeconomía, se interrelacionan con la administración financiera y la evaluación de proyectos, para la toma de decisiones.

La macroeconomía pone las“reglas del juego” del gobierno e instituciones financieras: impuestos, intereses, regulaciones, normas, leyes, tasas de cambio y otras muy importantes para tomar cualquier decisión financiera. Se relaciona con el ambiente institucional e internacional en el que operan las empresas. Se ocupa de establecer la estructura institucional del sistema bancario, de los intermediarios financieros, del tesorode la nación, de las políticas de gobierno para controlar la actividad económica dentro de toda la economía. Las empresas deben funcionar dentro de un ambiente económico determinado; así, es importante que la administración financiera esté al tanto del sistema institucional en que se desenvuelve para colaborar con el éxito financiero para la empresa.

La microeconomía “pone en juego” la...
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