Ensayo - Riesgo Inflacionario Latinoamerica

Viernes 06 de Mayo de 2011
Riesgo inflacionario en Latinoamérica

No sólo en Chile se observa agotamiento de las brechas de capacidades: América Latina, según las proyecciones del Fondo MonetarioInternacional, también está viviendo ese mismo fenómeno, que ejerce una presión adicional sobre los precios de los bienes y servicios que se transan en estas economías, más allá de la que ya estáncausando las alzas en los commodities y los alimentos. La región se ha recuperado rápidamente después de la crisis de 2008-2009, en línea con los desarrollos en otras economías emergentes; en promediocreció 6,1 por ciento durante 2010, y el FMI espera que este año se expanda en 4,7 por ciento. Estos incrementos en la producción de América Latina contrastan con el año 2009, en que decayó en 1,7 porciento. Las tasas observadas en 2010 y 2011 son históricamente altas, en particular en un contexto de crecimiento muy rezagado en las economías más desarrolladas, que aún deben lidiar con los efectosde aquella crisis. Ese desempeño actual está muy influido por el creciente comercio de la región con China e India, aunque también por el que se da en el interior de ella.
No obstante, el potencial decrecimiento regional es inferior al registrado en 2010 y al esperado para 2011, en gran medida como consecuencia de un retroceso en la productividad total de factores. Estimaciones de otro organismointernacional, el Banco Interamericano de Desarrollo, sugieren que en los últimos años dicha productividad ha retrocedido en gran parte de Latinoamérica. Como en ella la demanda agregada continúacreciendo con fuerza, es entendible que el FMI llame a seguir subiendo las tasas de interés y a moderar la expansión del gasto fiscal.
La necesidad de aumentar la productividad se encuentra relativamenteextendida en América Latina, y se requieren reformas de distinta índole. En algunos casos es indispensable fortalecer la competencia; en otros se precisa mejorar las reglas e instituciones que...