Ensayo

Los nuevos amigos del euro son optimistas a corto plazo

El atribulado euro por fin se ha ganado algunos amigos, aunque sólo sea en momentos en que está en ascenso.
La moneda ha acumulado unalza de más de 4% desde que en julio cayó a su nivel mínimo de dos años. El 3 de septiembre de este año 2012 alcanzó US$1,2598 al tiempo que los inversionistas ganan confianza en que el Banco CentralEuropeo saldrá al rescate de las atribula-das economías de la Unión Europea. Es el mayor repunte en términos porcentuales desde un período de dos meses a principios de año.
Muchos gestores de dineroesperan que su presidente, Mario Draghi, explique lo que quiso decir a fines de julio cuando insinuó que el BCE haría "todo lo que fuera necesario" para mantener la zona euro a flote.
Algunos apuestana que Draghi indicará que el BCE empezará pronto a comprar bonos de España y otros países cuyos costos de endeudamiento se han disparado a niveles que según muchos expertos son insostenibles. Otroscreen que un recorte en la tasa de interés de referencia del actual 0,75% también es una posibilidad.
Draghi dijo que si el BCE compraba bonos, lo haría en el mercado secundario (donde la deuda senegocia después de haber sido subastada) siempre y cuando los países pidan primero ayuda del fondo de rescate de la zona euro.
La compra de bonos implicaría la impresión de dinero, lo cual sueledebilitar una moneda. Pero algunos inversionistas albergan esperanzas de que una señal clara de que estas compras son inminentes apuntalará el euro: la demanda adicional reduciría el costo de la deuda paralos gobiernos en problemas, lo que a su vez disminuiría las probabilidades de que necesiten rescates o se vean obligados a abandonar el euro.
Sin embargo, estos mismos inversionistas aseguran quese sienten pesimistas de cara a las perspectivas a largo plazo de la moneda. Argumentan que no hay un final a la vista en el declive económico de Europa ni sus problemas fiscales, si bien están...