Ensayos


Global imbalances and modern capitalism: a structural approach to understanding the present economic crisis Los desequilibrios globales y el capitalismo moderno: un enfoque estructural para entender la crisis económica actual

Abstract: The world economy is riven by very large imbalances, with the US economy exhibiting high levels of consumption but low savings ratios and a high currentaccount deficit while China provides the mirror opposite. Resumen: La economía mundial está dividida por grandes desequilibrios con la economía de los EE.UU. quien exhibe altos niveles de consumo, pero las tasas de ahorro bajas y un alto déficit en cuenta corriente, mientras que China proporciona el espejo opuesto. In this paper, we explore the structural causes of these imbalances that underpin theEn este artículo se analizan las causas estructurales de los desequilibrios que subyacen a la current global economic crisis. actual crisis económica mundial. A key focus here is on the corporate sector in the United States, which has been instrumental in creating unsustainable consumptionist tendencies through the use of excessive advertising strategies. Un punto clave aquí está en el sectorcorporativo en los Estados Unidos, que ha sido fundamental en la creación de tendencias insostenibles consumista a través del uso de estrategias publicitarias excesivas. In China, changing demographics and market reforms have led to a significant rise in precautionary saving. En China, los cambios demográficos y las reformas del mercado han llevado a un aumento significativo en el ahorro precautorio.En la Correcting the current imbalances requires recognizing the underlying characteristics of both modern and nonmodern capitalist economies, with appropriate responses being structural in nature in addition to any macroeconomic adjustment corrección de los desequilibrios actuales es necesario reconocer las características fundamentales de las economías capitalistas modernas y no modernas, conrespuestas oportunas que deben ser de carácter estructural, además de los ajustes macroeconómicos.

Key words: advertising, consumption and saving, corporate strategy, global imbalance, modern capitalism. Palabras clave: publicidad, el consumo y el ahorro, la estrategia corporativa, el desequilibrio mundial, el capitalismo moderno.

The American citizen's first importance to his country isno longer that of a citizen but that of a consumer. Primera importancia, el ciudadano estadounidense a su país ya no es el de un ciudadano, sino la de un consumidor. Consumption is the new necessity. El consumo es la nueva necesidad. (Lynd and Lynd, 1929, p. 88). (Lynd y Lynd, 1929, p. 88).


Keith Cowling is Emeritus Professor of Economics at the University of Warwick. Keith Cowling esprofesor emérito de Economía en la Universidad de Warwick. Stephen P. Dunn is Director of Strategy at NHS East of England. Stephen P. Dunn es Director de Estrategia de NHS Este de Inglaterra. Philip R. Tomlinson is a lecturer in economics in the School of Management at the University of Bath. Philip R. Tomlinson es profesor de Economía en la Escuela de Administración de la Universidad de Bath. Theauthors are grateful for comments and suggestions from David Bailey, Rob Branston, Dan Coffey, Marc Cowling, Nick Crafts, Ben Ferrett, Ian Jackson, Mark Harrison, Los autores agradecen los comentarios y sugerencias de David Bailey, Branston Rob, Dan Coffey, Cowling Marc, Nick Craft , Ben Ferret, Ian Jackson, Harrison Mark, Dennis Mueller, Andrew Oswald, and Carole Thornley. Dennis Mueller, AndrewOswald y Carole Thornley. They are also grateful for comments from participants at the Finance in Crisis/Finance in Question conference held at the University of Manchester, UK, April 12–14, 2010, and at the 12th European Union Network for Industrial Policy (EUNIP) conference, held at the University of Manchester, UK, April 12–14, 2010, and at the 12th European Union Network for Industrial Policy...