Equilibrio Y Desequilibrio De Balanza De Pagos

EQUILIBRIO Y DESEQUILIBRIO DE LA BALANZA DE PAGOS
1. Concepto
El concepto de equilibrio en teoría económica se puede visualizar como un “estado de
balance” entre las variables de un conjunto de interrelaciones funcionales. En el caso de equilibrio de la balanza de pagos, éste no es definitivamente una igualdad del total de débitos y de créditos de las cuentas externas, sino una relación entregrupos seleccionados de las transacciones registradas en la balanza de pagos.
Sin embargo, han existido dudas entre los expertos de balanza de pagos sobre la selección de las transacciones que deben ser incluidas en el “estado de balance” y aquellas transacciones que deben ser consideradas como cuentas de balance o de financiación. Si bien es cierto que déficit y superávit son medidasestadísticas de desequilibrio, estos conceptos varían de acuerdo con las circunstancias; como, por ejemplo: el propósito de la investigación y de los datos disponibles para el investigador, su juicio analítico de la situación revelada por las estadísticas de la balanza de pagos y de otros efectos o variables.
2. Equilibrio Estático y Dinámico
Históricamente, el concepto de equilibrio en la balanza de pagosevolucionó de un enfoque
estático a uno de carácter dinámico. En un contexto estático --durante las etapas iniciales del Mercantilismo-- el equilibrio (o desequilibrio) ocurría cuando las exportaciones y las importaciones de bienes y servicios eran iguales (o desiguales). Los mercantilistas ignoraron la posibilidad de los movimientos de capital entre países comerciantes, quizás porque durante esaépoca estos movimientos fueron insignificantes. Cualquier desequilibrio (déficit o superávit) en la cuenta corriente se pagaba en especie (oro).
En la práctica la balanza de pagos no permanece en un equilibrio estático. Ciertamente, se
presentan fluctuaciones estacionales, cíclicas e imprevisibles, y sus efectos propagantes se pueden difundir más allá de las fronteras nacionales y, por lotanto, afectan a las economías extranjeras; sobre todo a los países productores de materias primas que tienen una alta dependencia de la evolución en los ciclos económicos de los países industrializados. En un sentido dinámico, el equilibrio implica cambios a través del tiempo, donde cada situación de equilibrio es única para su período y sus circunstancias. El desequilibrio ocurriría si los cambios enla dirección deseada son excesivos, o si éstos suceden en dirección contraria a los requisitos del equilibrio dinámico.
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3. Transacciones Autónomas y de Ajuste
Una vez que los expertos en balanza de pagos reconocieron la importancia de los
movimientos de capitales, estos analistas comenzaron a distinguir entre transacciones
internacionales “autónomas ” de un lado y las transaccionesinternacionales “inducidas ” o de “ajustes”, “balance”, “financiamiento” del otro lado. Sin embargo, se siguió debatiendo en dónde se debería trazar la línea divisoria entre las cuentas autónomas y las de ajustes.
Bajo un patrón de oro monetario, vigente en épocas pasadas, todas las transacciones
internacionales, excepto los movimientos de oro monetario, eran consideradas como autónomas;
luego, elmonto del déficit o del superávit dependía de los movimientos de oro monetario entre los
países. Mas tarde, con la introducción del patrón de cambio oro (“gold exchange standard”) y la
siempre creciente participación de los gobiernos, y subsecuentemente por la utilización más
generalizada de diversas modalidades de una política de cambios flexibles, el problema de
diferenciar las transaccionesque se registran en la balanza de pagos se complicó aun más.
Algunos economistas en el pasado, por el bien de simplificar las cosas, consideraron a los
flujos de capital a largo plazo como transacciones autónomas y, además del oro monetario, a todos
los movimientos de capital a corto plazo como rubros de ajuste o de balance. Pero con el avance del
comercio y las finanzas internacionales, se...