ESTRUCTURA DE CAPITAL

Estructura de Capital
Es una de las áreas más complejas de la toma de decisiones financieras.
- Íntimamente relacionada con la situación financiera a largo plazo de la empresa.
- Relación queguarda con otras variables de las decisiones financieras
Es la mezcla de deudas, acciones preferentes o algún instrumento adicional de capital contable (dividendos, participación en otras empresas)con la cual una empresa financiar sus inversiones.
Estructura óptima
La estructura de capital óptima se logra cuando hay un equilibrio entre el riesgo de negocio y el rendimiento de modo tal quese maximice el precio de las acciones.
Se dice que debe estar basada en el equilibrio de las ventas u los costos de financiamiento del pasivo
Aquella que equilibra los factores de Rendimiento yriesgo de manera que maximice el Calor de Mercado (la inversión de los accionistas).
¿Cuáles son los factores que determinan la estructura financiera?
- Riesgo empresarial - Factibilidad de losingresos
- Flujo de efectivo - Capacidad de generación de efectivo
- Información asimétrica - Evolución de la posibilidad de la empresa (Obtener fondos rápidamente, tasa de interés favorable, ycalificación de empresa.)
- Oportunidad – Uso de financiamiento vs acciones en función de nivel de tasas.
- Costo de administración – Obligaciones contractuales
- Preferencias administrativas –Restricción interna sobre uso o nivel de deuda. Aversión al riesgo
- Control – Duda vs. Acciones. Acciones preferentes vs. Acciones comunes. Propiedad
- Situación fiscal de la empresa- Deducibilidad deintereses.
Razones financieras
Solvencia o apalancamiento: utilizan para analizar la estructura financiera de la empresa u su capacidad de cumplir con compromisos a largo plazo.

Tipos decapital
- Capital de deuda: fondos a largo plazo que se obtienen por préstamos, con o sin garantía, por medio de venta de obligaciones o contratación de deuda.
Emitir: Sacar bonos o pagares al mercado...