Evaluacion de proyectos

|[pic] |TRABAJO PRÁCTICO |[pic] |
| |Fecha de entrega: 06 de Junio de 2009 | |

Evaluación de proyectos de inversión

|C a r r e r a |
|(marcar con una cruz) |
|Contador ||
|Lic. en Administración |X |
|Lic. en Economía | |
|Actuario | |
|Lic. en Sistemas | |

CURSO: P R E S E N C I A L

1. Introducción

El presente trabajo pretende brindarle conocimientos al lector acerca de algunas de las técnicas de evaluación de proyectos de inversión más utilizadas y loscriterios para tomar decisiones al respecto. Para tales fines, metodológicamente se comenzará enunciado los diferentes criterios y métodos, junto a sus ventajas y desventajas, a modo de profundización en el tópico planteado. Luego, se analizarán ejemplos prácticos a los efectos de comprender el modo de utilización correcto de los conocimientos teóricos previamente adquiridos. Los ejemplos secentrarán en pequeños proyectos que puede desarrollar una empresa. Posteriormente, se efectuará el análisis del caso principal, entendiendo a éste como la aplicación de los criterios a un emprendimiento de empresa. Siempre el foco estará sobre la decisión a tomar respecto a la viabilidad de un proyecto. Finalmente se extraerán las conclusiones pertinentes respecto del análisis precedente y sepretenderá, primordialmente, establecer si existe algún criterio mejor que otro.

En detalle, se expondrán los siguientes temas:

- Flujo de Fondos (o CashFlow)
- VAN (Valor Actual Neto)
- Tasa de Corte
- TIR (Tasa Interna de Retorno)
- PayBack (Período de Recupero)
- Máxima Exposición
- Rentabilidad de la Inversión (ROI)

2. Desarrollo

Existen diversoscriterios para evaluar las inversiones. Algunas personas les prestan mayor atención a algunos en particular en detrimento de otros. Es sabido que cada inversor posee sus propias preferencias, grado de aversión al riesgo y nivel de expectativas. En base a ello, ponderan algunos aspectos por sobre otros. Lo que hay que saber es que en cualquier caso, ya sea guiándonos por algunos criterios o por otros,debemos entender, conocer y poder traducir los números a palabras de todos los datos que tengamos. Al margen de que nuestras decisiones sean tomadas con mayor influencia de algunos datos, siempre conviene tener una visión global acerca de todo el conjunto.

Concretamente, los métodos se pueden agrupar en dos grandes categorías.
1. Aquellos basados en el flujo de caja (VAN, TIR, Payback, Máximaexposición e Índice de Rentabilidad)
2. Aquellos basados en ingresos contables (ROI).

Para poder aplicar estos criterios, se debe realizar un flujo de fondos previamente, en donde consten los ingresos y egresos (criterio de percibido) del proyecto. Es por esto que el presente desarrollo comienza explicando dicho concepto.

2.1 FLUJO DE FONDOS
Consiste en una secuencia conformada pordesembolsos e ingresos (criterio de lo percibido) en distintos momentos en el tiempo. En cada período se consideran los saldos netos, flujos netos. Este esquema puede aplicarse a todo tipo de proyectos: un proyecto industrial, comprar acciones de una compañía, iniciar un negocio etc.
Concluimos en que el flujo de fondos es una de las principales herramientas para medir la rentabilidad de unproyecto, planificar actividades, prever la capacidad de pago de una deuda y hasta calcular el valor mismo de una firma. Su importancia radica en que, a diferencia del beneficio contable, el flujo de fondos no se ve afectado por arbitrariedades contables, sino que refleja las verdaderas entradas y salidas de caja que puede llegar a generar el proyecto una vez implementado
Ejemplo: Una empresa desea...