EXPOSICION DFGLOBAL

DISTRIBUCION DE TEMAS
Medición de la Exposición a las Fluctuaciones Cambiarias ( Raymundo )
Relevancia del riesgo cambiario ( Raymundo )
Exposición por Transacción ( Raymundo )
Exposición Económica ( Flori )
Exposición por Conversión ( Flori )
Administración de la Exposición por Transacción ( Flori )

Exposición económica
El valor de los flujos de efectivo de una empresa puede verse afectadopor las variaciones cambiarias si ejecuta transacciones en moneda extranjera, recibe ingresos de clientes extranjeros o está sujeto a la competencia extranjera. La sensibilidad de los flujos de efectivo de la empresa ante las variaciones cambiarias se conoce como exposición económica (algunas veces llamada exposición operativa). La exposición a la transacción es un subconjunto de la exposicióneconómica. Pero esta también incluye otras formas en las que los flujos de efectivo de una empresa pueden verse afectados por las variaciones cambiarias. LIBRO

La exposición económica es la sensibilidad del valor de la empresa a las variaciones inesperadas de los tipos de cambio. Como el valor de la empresa es el valor presente de los flujos de efectivo netos que espera recibir en el futuro, unadefinición alternativa de la exposición económica es la sensibilidad de los flujos de efectivo netos a las modificaciones inesperadas de los tipos de cambio. 

Dos son los factores por los que ocurre la exposición económica: la segmentación de los mercados en el mundo real y el incumplimiento de la paridad del poder adquisitivo  Si los mercados estuvieran integrados y si se cumpliera la paridad delpoder adquisitivo, la exposición económica no existiría  La exposición económica es la sensibilidad de los flujos de efectivo provenientes de los activos fijos de la empresa a las variaciones inesperadas de los tipo de cambio reales. 
Las variaciones de los tipos de cambio afectan la posición competitiva de la empresa frente a sus competidores nacionales y extranjeros. A diferencia de la exposición enla transacción  la exposición económica es muy difícil de determinar. 

El impacto de las variaciones de los tipos de cambio sobre la empresa depende de la estructura de los mercados de productos, insumos y factores y de la capacidad de ajuste de la empresa mediante cambios en la mezcla de productos y fuentes de insumo. En términos generales, la exposición económica es grande si las variacionesdel tipo de cambio afectan los costos de producción en diferente proporción que el precio de su venta. Si la empresa puede subir el precio de venta en la misma proporción en que subieron sus costos por la depreciación de la moneda nacional, su exposición económica es cero. La exposición económica nos dice cómo reacciona el valor de la empresa a las modificaciones inesperadas de los tipos de cambio.Las variaciones de los tipos de cambio modifican la posición competitiva de la empresa a través de los ingresos y los costos. El ingreso puede variar a consecuencia de  los cambios de los precios en moneda extranjera y de la cantidad vendida. El costo total puede modificarse como resultado de los cambios en los costos de los insumos y el costo de capital. http://sistemafinancierointernacional-lucia.blogspot.com/2013/05/exposicion-al-riesgo-cambiario.html


Exposición económica a la apreciación de la moneda local
Respecto a las salidas de efectivo de la empresa, el costo de los suministros importados denominados en la moneda local no se verá afectado en forma directa por las variaciones cambiarias. Sin embargo, si la moneda local se aprecia, el costo de las provisiones importa das,denominadas en la moneda extranjera se reducirá. Además, cualquier interés a pagarse sobre el financiamiento en moneda extranjera se reducirá (en términos de la moneda local) si la moneda local se aprecia debido a que por su fortalecimiento se intercambiara por la moneda extranjera para hacer los pagos de intereses. Por tanto, la apreciación en la moneda local de la empresa ocasiona una reducción de...