Finanzas 2

UNIDAD 3. COSTO DE CAPITAL
Es la tasa de rendimiento que una empresa debe obtener sobre sus inversiones para que su valor de mercado permanezca inalterado.Los proyectos de inversión con una tasa de rendimiento inferior al costo de capital, reducirán el valor de la empresa, los rendimientos con una tasa de rendimiento superior al costo de capital incrementarán su valor.Si la tasa interna derendimiento del proyecto de inversión es mayor que el costo de capital de la empresa o igual a éste, el proyecto se considera aceptable.
TIPOS BÁSICOS DE CAPITAL
• Capital de Adeudo.- cualquier tipo de fondos a corto o largo plazo obtenidos por la empresa (ejemplo, proveedores, crédito simple, etc.)
• Capital de Aportación.- consiste en los fondos a largo plazo proporcionados por los propietariosde la empresa (en efectivo, en especie, reinversión de utilidades).
FUENTES BÁSICAS DEL CAPITAL DE APORTACIÓN.
• Acciones Preferentes.- son aquellas que representan una parte del capital social de una compañía, pero que a diferencia de las acciones comunes tienen su rendimiento o dividendo garantizado y a cambio de este privilegio tienen sus limitaciones en la participación de laadministración.
• Acciones Comunes.- están formadas por las aportaciones de capital en dinero y en especie de los accionistas, y son generalmente motivados por cualquiera de las siguientes razones:
Obtención de dividendos
Especulación
Obtención de fuentes de trabajo
TIPOS DE DIVIDENDOS
• Dividendos en términos monetarios.- la mayoría de los dividendos de acciones preferentes son establecidos como “X”unidad esporánea, se espera que una acción preferente de cuatro dólares reditúe dividendos de cuatro dólares a los tenedores de éstas acciones cada año sobre cada acción que posean.
• Dividendos en términos porcentuales.- algunas veces los dividendos de acciones preferentes se establecen como una tasa porcentual anual, ésta tasa representa el porcentaje del valor nominal de la acción que es igualal dividendo anual.
Problema 1.-
¿Qué dividendo anual pagaría una acción del 8% con valor nominal de 50 dólares?
Fórmula: Kp = dp / np
Kp = Costo de las acciones preferentes
dp = Dividendo anual de las acciones preferentes
np = Utilidades netas provenientes de la venta de las acciones preferentes.
Nota: antes de calcular el costo de las acciones preferentes cualesquier dividendo establecidoen términos porcentuales deberá ser convertido en términos monetarios.
dp = 50 x 0.08 = 4
COSTO DE LAS ACCIONES PREFERENTES
Las acciones preferentes representan un tipo especial de interés sobre la propiedad de la empresa. Los tenedores de acciones preferentes deben recibir su dividendo establecidos antes de distribuir cualquiera de las utilidades generadas a los tenedores de acciones comunes.CÁLCULO DEL COSTO DE LAS ACCIONES PREFERENTES
El costo de las acciones preferentes (Kp) se calcula dividiendo los dividendos anuales de este tipo de acciones (dp) entre las unidades netas procedentes de sus ventas (np). Las utilidades netas representan la cantidad de dinero que se recibe por concepto de los costos de flotación requeridos para emitir y vender las acciones.

DIFERENCIA CLAVESENTRE EL CAPITAL DE ADEUDO Y EL DE APORTACIÓN
|Característica |Adeudo |Aportación |
|Intervención de la Admón |No |Si |
|Derechos s/ ingresos y/o activos |Según antigüedad|Según aportación |
|Vencimiento |Si |Ninguno |

Problema 2.
La cia debe SA planea la emision de acciones preferentes al 9% las cuales espera vender en su valor nominal de 85 dlls por acción se espera asimismo que el costo de emisión y venta sea de tres dólares por...