Finanzas internacionales

METODOS DE EVALUACION ECONOMICA.

Se utiliza para determinar la factibilidad económica. Se pueden clasificar en:
1. Subjetivos: prevalece la visión del dueño. Decisiones estratégicas. (experiencia, habilidad para los negocios)
2. Objetivos:
a. Proyectos que tienen en cuenta el valor tiempo del dinero (percibido)
Principales:
VAN.
TIR.
Complementarios.
VAB  Valor actual bruto.
VTN Valor Terminal neto, hago la evaluación al momento n, o sea al final del proyecto.
VTB  Valor Terminal Bruto.
IR  Índice de rentabilidad.
TRT  Tasa de rendimiento total.
TRU  Tasa real de utilidad, es información pero no un método de evaluación.
b. Proyectos que no tienen en cuenta el valor tiempo del dinero: (devengado)
Método contable o tasa de retorno: se promedian tasas.
Período derecupero o tasa de retorno, en cuanto tiempo se recupera la inversión y no tiene en cuenta el costo de oportunidad de capital.


VALOR ACTUAL NETO.

El valor actual neto es la suma de todos los flujos de fondos incluidos el de la inversión, expresados en su valor equivalente al momento en que se realiza el proyecto. Es el valor actual de los flujos de fondos futuros descontando el valor de lainversión inicial.
El valor actual de una inversión, calculado al costo de capital, es el importe máximo que una empresa puede desembolsar sin experimentar un perjuicio financiero.
El VAN tiene en cuenta el valor tiempo del dinero, es decir, asigna un valor menor a los ingresos más lejanos.
Indica cuanto más se agrega a la inversión inicial por realizar un proyecto de inversión. Indica cuantoaumenta la riqueza del inversor. “valor agregado de la inversión

VAN = -F0 + F1 + F2 +…………+ Ft
(1 + r) (1 + r)2 (1 + r)t

El VAN se puede expresar de diferentes maneras:

VAN = -F0 + ∑t1,n Ft = $X
(1 + k)t
n
VAN = ∑ t . Ft = SX
t=0 (1+k)t
VAN = -F0 +VAB
n
VAN =- F0 + Ft +∑ 1  flujos constantes a partir del F1 anualidad  porque todos
t = 1 (1+k)t los años tengo el mismo flujo

VAN =- F0 + Ft t . (1+i)n - 1
. (1+i)n * i


CALCULO DEL VAN.

1. Elección de la tasa de costo delproyecto.
Es una tasa externa o de mercado, no la genera el proyecto.
Es la tasa que se deja de ganar por elegir una alternativa de inversión.
K = i + riesgo.
2. Establecer el valor actual de los egresos de fondos utilizando la tasa k.
3. Establecer el valor actual de los ingresos utilizando la tasa k.
4. Determinar el VAN de la inversión:
VAN = Sumatoria de los Flujos de Fondos actualizados.n
VAN = -F0 + ∑ t . Ft = SX
t=1 (1+k)t
VAN = -F0 + VAB

Precio máximo de compra
Precio mínimo de venta



Criterios de aceptación.

Aceptar proyectos con VAN positivo beneficia a los accionistas.
En principio deben aceptarse todas las inversiones que tengan un VAN > 0 y rechazar las que tienen VAN negativo. Cuando elVA del desembolso es mayor que los ingresos futuros significa que el proyecto no alcanza a rendir la tasa de interés (tasa de descuento).
Luego deben seleccionarse los proyectos que generen un VAN mayor en orden decreciente de importancia.
Aceptamos el proyecto cuando el VAN es mayor o igual a cero:
1. Un VAN > 0  indica la obtención de una plusvalía por la realización del proyecto lo quepermite cumplir con el objetivo de maximizar el valor de la riqueza de los accionistas. El inversor recupera II: tiene un plus; obtiene el rendimiento
2. Un VAN = 0  indica que se cumplen las exigencias y que lo cumplido es lo máximo que puede brindar el proyecto. A ese rendimiento o tasa máxima la denominaremos TIR.
No es que no pierdo ni gano. Significa que la inversión rinde exactamente lo...