Finanzas Polpaico

Cemento Polpaico S.A

1. Explicación de la “Nota a los Estados Financieros”, que sea de mayor importancia.

En base a nuestro criterio la nota de los Estados Financieros de mayor importancia es la nota nº 2 llamada “Bases de preparación y presentación de los Estados Financieros consolidados anuales”. Es el subtema 2.3 de dicha nota, denominado “Nuevas IFRS e interpretaciones del comité deinterpretaciones de IFRS”, el que consideramos más importante ya que expresa claramente los cambios y efectos de los mismos en cada una de las partidas que la nueva norma contable obliga.
Esta nota permite conocer por grupos de cuenta como la norma IFRS ha producido efectos en las partidas del Estado Financiero, que en este caso, para esta empresa en particular, en cada uno de los grupos decuenta el comité de interpretaciones de IFRS concluye que una vez evaluado el impacto, este no afecta ni afectará significativamente los Estados Financieros.
Las demás notas, si bien es cierto, son de absoluta relevancia, en el caso de Polpaico no presentan contingencias ni eventos importantes que ameriten ser destacadas.
Sin embargo, la nota seleccionada asociada a las normas IFRS se destaca de lasanteriores puntualmente porque es un año donde las empresas se han tenido que someter a los cambios de dicha norma. Debido a estos cambios, todos están atentos a como estas pueden afectar la situación económica y patrimonial de una empresa.

2. Análisis de; Liquidez, Actividad, Rendimiento y Endeudamiento.

Para comenzar, vamos a calcular los ratios más relevantes para hacer un análisis deliquidez, actividad, rendimiento y endeudamiento.

  | 2009 | 2010 |
Liquidez |   |   |
Liquidez Corriente | 1,59527257 | 1,28478044 |
Liquidez Acida | 1,20047638 | 1,01627108 |
Solvencia | 0,5267463 | 0,53446158 |
  |   |   |
Endeudamiento |   |   |
Endeudamiento | 1,11303154 | 1,14753214 |
Financiamiento | 0,5267463 | 0,53422031 |
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Rendimiento |   |   |
ROA |0,02604601 | 0,00214031 |
ROE | 0,05503604 | 0,00459748 |
Margen Neto | 0,0379511 | 0,00319131 |
  |   |   |
Actividad |   |   |
RAT | 0,6863045 | 0,6706656 |
Rot. Activo Fijo | 0,99113663 | 1,05277604 |
Rot. Activo Circulante | 2,23146265 | 1,84779218 |
Rot. Inventarios | 5,99547488 | 6,08508221 |
Días Inventario | 60,8792477 | 59,9827557 |

* Liquidez: podemos ver que laliquidez es prácticamente justa para cubrir los compromisos a corto plazo. Se podría decir que es un tanto inquietante la igualdad entre activos corrientes y pasivos corrientes, pero esto se debe a una minuciosa planificación financiera para no tener exceso de circulante estancado. Es decir, tienen la liquidez justa para el movimiento del negocio y el resto lo invierte. La solvencia indica que losactivos totales cubren prácticamente dos veces lo pasivos, lo cual demuestra que ante alguna eventualidad están disponibles activos que se podrían vender para cubrir los compromisos. Finalmente, comparando ambos años se puede observar que no hay cambios significativos.
* Actividad: si bien el RAT tiene como finalidad indicar la eficacia con la cual una empresa emplea todos sus activos, eneste caso, al ser bajo no nos demuestra mucho, ya que esta empresa requiere una fuerte inversión de activos fijos, lo que disminuye la razón. Las razones de Rotación de activo fijo y de activo circulante reafirma lo dicho anteriormente. Los días inventario que son altos se explican por la naturaleza de los productos que produce esta empresa. El cemento no es perecible y es por eso que pueden estarvarios días en inventario.
* Rendimiento: como se puede apreciar en el cuadro nos damos cuenta que la rentabilidad sobre los activos y la rentabilidad sobre el capital disminuyen considerablemente del año 2009 al año 2010. Esto se explica por la disminución del margen, ya que si desglosamos el ROA y el ROE, en ambos tenemos al margen como componente. La disminución del margen es influenciada...